[웹이코노미=시황분석팀] 미래에셋대우는 30일 LG이노텍에 목표주가는 16만6000원이며, 투자의견은 매수(유지)로 제시했다.담당 애널리스트는 미래에셋대우의 박원재 애널리스트이다.3Q19 Review: 영업이익 1,865억원(+43.8% YoY, +893.6% QoQ). 깜짝 실적 - 양호한 실적은 광학솔루션 사업부(카메라 모듈, 3D 센싱 모듈) 및 환율의 영향이 크다. 애플의 신제품 3개 모델 중 2개에 트리플(Triple) 카메라 모듈이 채택 되었다. - 환율도 긍정적. - 높아진 4Q19 성장 가능성. 1H21에는 계절성 변동 작아질 듯 - 4Q19 광학솔루션 매출액은 18% 이상 증가할 전망이다. 트리플 카메라 제품의 판매 비중, 연말 재고 처리 문제 등을 고려하여 수익성은 보수적으로 반영2020년 기대되는 부분도 있다. 애플의 성장이다. 상반기 스마트폰 출시로 계절성이 감소할 것으로 기대된다. 2019년 1.8억대 수준의 판매 수량이 2019년 2.0억대 수준으로 증가할 전망이다. 동사에는 긍정적이다. 하반기 ToF(Time of Flight) 모듈 채택도 대당 ASP를 높이는 효과가 있을 것이다. LED 및 HDI 사업 효율화 효과도 나타날 가능
[웹이코노미=시황분석팀] 미래에셋대우는 30일 삼성SDI에 목표주가는 31만5000원이며, 투자의견은 매수(유지)로 제시했다.담당 애널리스트는 미래에셋대우의 김철중 애널리스트이다.3Q19 매출액은 2.57조원(+6.8% QoQ), 영업이익은 1,660억원(+5.5% QoQ)을 기록하였다. 당사 추정치를 하회하는 부진한 실적을 기록하였다. 실적 부진의 이유는 1) 전동공구 시장 성장 둔화로 원통형 전지가 예상대비 부진하였으며, 2) 국내 ESS 화재가 지속되며 중대형 전지 역시 적자가 지속되었기 때문이다. 4분기 예상 영업이익은 372억원(-77.6% QoQ)이다. 국내 ESS 화재로 인한 일회성 비용 -2,000억원이 반영될 것으로 예상- EV 배터리는 4Q19에 BEP 수준에 도달 후, 2020년 연간 영업흑자 전환에 성공할 것으로 판단한다. 1) R&D 비용 및 감가상각비 레버리지, 2) 낮은 가격의 재료 투입 비중 상승 때문이다. 동사의 EV 배터리 매출액은 19년 2.4조원 ( 20년 3.7조원으로 증가할 것으로 예상. - 20년 예상 영업이익은 1.0조원(+108.9% YoY)이다. 19년 낮아진 기저로 인하여 큰 폭의 이익 성장을 시현할 것으로 예
[웹이코노미=시황분석팀] 미래에셋대우는 30일 한미약품에 목표주가는 47만원이며, 투자의견은 매수(유지)로 제시했다.담당 애널리스트는 미래에셋대우의 김태희 애널리스트이다.연결 기준 3Q19 매출액 2,657억원(+12.9% YoY), 영업이익 249억원(+16.0% YoY)을 기록했다. 이는 시장 컨센서스를 상회하는 우수한 실적이다. 매 분기 약 90억원씩 계상되던 RAF 저해제의 기술이전 계약금이 종료됐음에도 아모잘탄 플러스(고혈압 치료제)와 로수젯(고지혈증 치료제), 에소메졸(위식도역류질환 치료제) 등 주요 제품이 두 자릿수 이상 증가하며 성장을 견인지난 9월 노보 노디스크가 GLP-1 유사체의 경구형인 라이벨서스(Rybelsus)를 개발해 FDA 허가를 획득했기 때문이다. 강력한 경쟁 약물의 등장으로 에페글레나타이드의 peak 시장 점유율을 15%로 하향했고, 이 부분만큼 가치가 감소했다. 하지만 NASH(비알콜성지방간염) 치료제로 개발 중인 Triple agonist의 기술이전 가능성을 높게 보고, 체중 감소 효과가 뛰어난 LAPS Glucagon의 우수한 임상 데이터가 쌓이고 있으며, PD-1/HER2 이중항체가 연내 중국 임상 1상에 진입할 예정이
[웹이코노미=시황분석팀] 대신증권은 30일 현대제철에 목표주가는 4만7000원이며, 투자의견은 매수(유지)로 제시했다. 담당 애널리스트는 대신증권의 이원주 애널리스트이다. - 3Q19 영업이익은 341억원으로 컨센서스 1,470억원을 크게 하회. 1) 진행 중인 2019년 임 금협상을 감안, 3Q19 선제적으로 인건비를 약 300억원 반영하였고, 2) 2Q19~3Q19 높게 유지됐던 철광석 가격과 비수기 고정비 부담으로 인해 판재류 수익성이 악화되며 OPM이 QoQ -3.5%p 하락 - 2019년 영업이익 추정치를 31.2% 하향 조정. 예상대비 낮은 중국 철강재 유통가격으로 인 해 4Q19 판재류, 봉형강 ASP를 각각 QoQ 2만원/톤, 3만원/톤 하락할 것으로 추정 - 매수 추천 근거는 1) 역대 최저 p/b 0.25배는 2019년 실적 악화가 반영된 수준으로 판단하 고, 2) 2020년 발생할 철광석 가격 하락 cycle로 동사의 2020E OP는 YoY +59.5% 증익 가 능하다고 보기 때문. 다만 4Q19까지는 시장 기대치 수준의 이익 시현 어려울 것으로 판단
[웹이코노미=시황분석팀] 대신증권은 30일 LG이노텍에 목표주가는 15만원이며, 투자의견은 매수(유지)로 제시했다.담당 애널리스트는 대신증권의 박강호 애널리스트이다.3분기 실적(연결)을 발표, 매출은 2조 4,459억원(60.7% qoq / 5.7% yoy), 영업이익 1,865억원(894% qoq / 43.8% yoy), 지배순이익 1,249억원(흑자전환% qoq / 33.4 yoy) 시현. 영업이익은 컨센서스(1,638억원)와 종전 추정치(1,659억원) 상회한 호실적 - 3분기 실적 호조는 전략고객사향 트리플(3개) 카메라 공급, 높은 점유율, 안정적 수율 바탕으 로 분기 최고 영업이익 기록. 반도체 PCB와 Tape Substrate의 일부 공급 부족으로 높은 마 진율도 수익성 호조에 기여- 1) 2020년 실적 개선은 본격화 전망. 전략 고객사의 스마트폰 후면에 ToF 카메라를 신규 채 택과 LG이노텍이 주력 공급 예상. 또한 5G폰으로 전환, 저가 모델의 신규 출시(예정)로 카 메라모듈 매출은 추가적 상향 가능성 판단 - 2) 반도체 PCB(SiP)는 5G 스마트폰 시장 확대 및 RF 통신 모듈 수요 증가 예상으로 매출, 이익 증가가 높을 전망.
[웹이코노미=시황분석팀] 대신증권은 30일 삼성SDI에 목표주가는 29만원이며, 투자의견은 매수(유지)로 제시했다.담당 애널리스트는 대신증권의 박강호 애널리스트이다.- 2019년 3분기 실적(연결)을 발표, 매출은 2조 5,679억원(6.8% qoq / 1.8% yoy), 영업이익 1,660억원(5.5% qoq / -31.3% yoy), 지배순이익 2,083억원(40.2% qoq / -3.0% yoy) 시 현. 영업이익은 컨센서스(2,106억원)와 종전 추정치(2,083억원) 하회. ESS와 원형전지(전동 공구)의 추정대비 매출 둔화에 기인 - 전자재료와 EV향 중대형전지의 매출은 추정치에 부합 판단- 1) 삼성SDI의 투자 초점은 2020년 EV 중심의 중대형전지 매출이 전년대비 79% 증가 추정 (2019년 72%(yoy) 증가 예상). ESS 화재 관련한 조치 이후에 2020년 ESS 국내외 매출 증 가를 반영하면 중대형전지의 성장에 힘입어 2020년 전체 영업이익은 8,597억원으로 90.8% 증가(yoy) 추정 - 2) 전자재료는 전체 가동률 상승으로 수익성은 양호 판단. 대형 OLED 패널 시장 확대, 반도 체 업황 회복으로 출하량 증가, 편광필름
[웹이코노미=시황분석팀] 대신증권은 30일 한미약품에 목표주가는 46만원이며, 투자의견은 매수(유지)로 제시했다.담당 애널리스트는 대신증권의 홍가혜,한송협 애널리스트이다.- 3Q19 연결 매출액 2,657억원(YoY+12.9%), 영업이익 249억원(YoY+16.0%, OPM 9.4%), 당 기순이익 89억원(YoY-33.9%) 시현. 영업이익은 당사 추정치 및 컨센서스를 큰 폭으로 상회 - 내수 의약품 매출 성장이 기술료 공백을 상쇄하며 이익 성장 견인. 동사의 3Q19 원외처방액 조제액은 1,551억원(YoY+16.4%)으로 국내 원외처방 성장(YoY+12.8%)을 상회하는 호실적 달성.- 10/24, 롤론티스(호중구감소증, 스펙트럼)의 FDA 신약허가 재신청으로 불확실성 일부 해소. 이어지는 임상 결과 발표에서 긍정적 시그널 확인 시, 투자 심리 회복 기대 - Upcoming Event: 1) 오락솔(고형암, 아테넥스) 임상 3상 중간 결과 발표(12/13) 2) 포지오티닙(비소세포폐암, 스펙트럼) 임상 2상 중간 결과 발표(4Q19) 3) 트리플아고니스트(NASH, 파트너사 미정) 임상 1b상 결과 발표(1H20) 4) BH2950(암, 이노벤트) 임
[웹이코노미=시황분석팀] 대신증권은 30일 우리금융지주에 목표주가는 1만6000원이며, 투자의견은 매수(유지)로 제시했다.담당 애널리스트는 대신증권의 박혜진 애널리스트이다.- 3분기 순이익은 우리의 추정과 시장의 컨센서스를 각각 -5.9%, -7.6%하회. 당 분기에 도 원화대출이 분기대비 2%성장하며 NIM이 -5bp하락했음에도 순이자이익은 증가. 그 러나 대손비용이 정상화되며 비용이 증가하였고 비이자이익이 감소하여 우리의 추정 및 컨센서스를 하회- 오버행의 우려는 연내 소멸될 것이며 내년 내부등급법 결정여부에 따라 출자여력은 2 조원가량 증가하여 앞으로 캐피탈, 저축은행, 증권사 등 지주 포트폴리오는 라인업이 확대될 것. - 배당을 기대하는 장기투자자가 많은 점을 고려하면 DPS는 작년 수준인 650원 유지될 전망, 배당수익률 5.4% 예상되어 배당매력도 존재하나 주가는 성공적 M&A에 반응할 가능성이 큼. 따라서 우리는 동사의 목표주가를 기존 18,000원에서 -11.1%하향한 16,000원으로 제시. 목표주가는 2020년 예상 BPS 35,762원에 PBR 0.47x를 적용하여 산정
[웹이코노미=시황분석팀] 하이투자증권은 30일 풍산에 목표주가는 2만3000원이며, 투자의견은 매수(유지)로 제시했다. 담당 애널리스트는 하이투자증권의 김윤상 애널리스트이다. - 19.3Q 연결영업이익은 2억원[-97.6% q-q] 으로 시장예상치[125억원]을 큰폭으로 하회: 1) 전분기대비Metal gain 축소효과[약70억원의이익감소], 2) 방산부문 매출감소 및 마진율하락효과[약30억원이익감소]』 - 첫째, 신동부문의 전방산업수요가 부진하다. 원료인 전기동가격방향성은 나쁘지않다, 둘째, 방산부문매출액정상화 및 마진율에 대한 회복여부는 아직불투명 수익 예상 햐향은『1) 방산부문에 대한 매출액 추가 하향 조정, 2) PMX 등 해외자회사실적 하향조정』에 기인한다. 목표주가는 20년예상 BPS 51,381원에 Target P/B 0.45x [20년ROE 3.8%]를 적용하여 산출했다. 매력적인 Valuation 수준에도 우려가 해소되는 시점을 기다릴 필요가 있다.
[웹이코노미=시황분석팀] 하이투자증권은 30일 현대제철에 목표주가는 4만3000원이며, 투자의견은 매수(유지)로 제시했다. 담당 애널리스트는 하이투자증권의 김윤상 애널리스트이다. - 19.3Q 연결영업이익은 341억원[-85.3% q-q]으로 시장예상치[1,250억원]을 큰폭으로 하회 :1) 판재류톤당 약3.0만원Roll-Margin 축소[약900억원이익감소], 2) 봉형강판매량감소 및 판매가격 하락에따른 매출액 감소. - 당초 예상대비 악화된 국내외철강업황, 실적모멘텀 역시둔화: 첫째, 국내수요부진에 따른 봉형강판매량 둔화, 둘째, 최근 보고서에도 언급했지만, 중국外지역의 업황이 예상대비 너무나 부진 수익예상햐향은『1) 업황부진에 따른 고로부문 판매가격 하향조정[기존은 냉연도금류의 일부가격인상가정], 2) 봉형강판매량 하향조정』에 기인한다. 목표주가는 20년Forward BPS 129,334원에 Target P/B 0.33x [20년예상 Forward ROE 2.2%]를 적용하여 산출하였다. 업황부진에도 1) 현재P/B는 0.25x 수준으로 역사적 최저점 수준에도 달해 있고, 2) Macro 불확실성이 기반영되어 있는바, 주가하방경직성은 담보되었다고
[웹이코노미=시황분석팀] 하이투자증권은 30일 삼성SDI에 목표주가는 28만원이며, 투자의견은 매수(유지)로 제시했다. 담당 애널리스트는 하이투자증권의 정원석 애널리스트이다. 3Q19 실적은 매출액 2.57조원(YoY: +2%, QoQ: +7%), 영업이익 1,660억원(YoY: -31%, QoQ: +5%)으로 시장 Consensus(매출액 2.77조원, 영업이익 2,106억원)를 하회했다. 지난해까지 높은 성장세를 보였던 Power tool 기기수요둔화로 고객사들의 재고조정이 나타나면서 Non-IT용 이차전지시장에서 높은 점유율을 차지하고 있는 동사의 원형전지출하가 감소하였고, 국내 ESS 화재사건이후 사업자들의 수요불안심리와 ESS 재보험료인상, REC 가격하락 등의 영향으로 하반기 ESS 수요회복세가 당초기대에 미치지 못했기 때문 그러나 전세계 전기차시장확대로 동사의 중장기먹거리인 중대형전지부문의 가파른 실적 성장방향성은 변함이 없다. 또한 내년 삼성디스플레이 실적이 iPhone 신제품 전량 OLED 채택과 LCD 사업축소효과로 개선세가 예상되어 동사의 ROE도 전년의 4.0%에서 7.0%로 개선될 전망이다. 현주가는 2020년 예상실적기준 P/B
[웹이코노미=시황분석팀] 하이투자증권은 30일 한국조선해양에 목표주가는 17만원이며, 투자의견은 매수(유지)로 제시했다. 담당 애널리스트는 하이투자증권의 최광식 애널리스트이다. - 3Q19 큰 일회성없이 조선 OPM +2%p 개선: LNG선 연속 건조효과에 주목 - 일회성은1) 조선은 신규수주분에 대한 공사손실충당금 214억원을 쌓았지만 수주역마진율은 -0.5%로 전분기 -0.7%에서 개선되었다. 2) 특수선의 인도지연과 현대삼호중공업 및 현대미포조선의 하자보수충당금 489억원. - 2020년 동사의 실적턴어라운드에서 핵심은 LNG선 MIX증가와, 연속건조효과 동사에 대한 타겟 PBR 1.0배와 목표주가 17만원을 유지한다. 앞단락에서 짚었듯 회사측은 최소 4분기 매출보다 많은 수주로 잔고가 는다는 입장이고, 당사도 잔고가 크게늘것으로 예상한다. 즉, 4분기 주가는 반드시 오른다.동사를 최선호주로서 강력 매수 추천
[웹이코노미=이지웅 기자] 삼성전자가 10월 29~30일(현지시간) 미국 캘리포니아주 새너제이 컨벤션센터(San Jose Convention Center)에서 '삼성 개발자 콘퍼런스 2019(SDC 2019)'를 개최했다. 10월 29일(현지시간) 미국 캘리포니아주 새너제이 컨벤션 센터에서 진행된 '삼성 개발자 콘퍼런스 2019' 현장 사진 / 사진제공=삼성전자 삼성전자는 이번 콘퍼런스에서 인공지능(AI), 사물인터넷(IoT), 차세대 사용자경험(UX), 보안 등 다양한 분야의 신규 개발도구, 서비스, 미래 비전을 공개하며, 수십억 대의 기기를 아우르는 삼성의 광범위한 에코시스템을 기반으로 개발자·파트너들에게 무한한 가능성과 성장의 기회를 제시했다. 29일 기조연설에 나선 삼성전자 IM부문장 고동진 사장은 "세계 최고 수준의 개발자·파트너들과 협력이 없었다면 삼성전자는 현재와 같은 광범위하고 안전한 에코시스템을 구축할 수 없었을 것"이라며, "앞으로도 언제 어디서나 끊김없이 자연스럽게 연속되는 새로운 모바일 경험을 제공하기 위한 혁신을 지속할 것"이라고 전했다. 10월 29일(현지시간) 미국 캘리포니아주 새너제이 컨벤션 센터에서 진행된 '삼성 개발자 콘
사진제공=굿네이버스[웹이코노미=함현선 기자] 국제구호개발 NGO 굿네이버스(회장 양진옥)와 서울특별시청(시장 박원순)이 오는 11월 2일 올림픽 공원 평화의 광장에서 2019 아동참여정책박람회 '아동참여 ARENA'를 개최한다고 30일 밝혔다. 2019 아동참여정책박람회 '아동참여 ARENA'는 아동이 직접 만든 정책이 실현되는 곳을 주제로 아동 권리를 알리고 체험할 수 있는 참여형 박람회다. 서울특별시는 아동친화도시 조성사업의 목적으로 아동, 청소년의 참여권 발현을 목표로 유쾌한 축제를 준비했으며 국제구호개발 NGO 굿네이버스와 아동이 중심이 되어 아동권리를 보호하기 위한 다양할 활동을 진행할 예정이다. 당일 1부 무대는 '아동정책의결기구 아동권리정책제안'으로 아동의원 대표가 직접 아동권리의 중요성을 연사한다. 2부에서는 가족 뮤지컬 어른 동생, 가수 빌리어코스티의 축하공연이 펼쳐진다. 메인 프로그램은 '2019 서울특별시 아동정책의결기구'로 학생들이 직접 정책부스를 운영, 참여의 장을 만든다. 아동정책의결기구는 지난 9월 28일 발족했으며 150여 명의 학생들이 청소년 정당을 구성하여 아동정책을 만든다. 아동 정책은 본인들의 경험을 바탕으로 준비했
[웹이코노미=시황분석팀] 하이투자증권은 29일 현대미포조선에 목표주가는 6만5000원이며, 투자의견은 매수(유지)로 제시했다. 담당 애널리스트는 하이투자증권의 최광식 애널리스트이다. 3Q19 일회성 제거시 OPM 6.6% 이지만, 늘어난 신규수주에 대한 공사손실충당금: 동사는 3Q에 매출 7,313억원(YoY +26%, QoQ -12%), 영업이익 237억원(10%, -26%), 지배주주순이익 236억원(-44%, 35%)으로, 영업단은 컨센서스를 -18% 하회했지만, 순이익단은 +81% 상회. - 3분기 하절기 휴가 및 조업일수 부족에 따른 고정비 부담이 작용했지만, 원/달러환율 상승이 상쇄한 성적표이다. 일회성요인은 신규 수주분에 대한 공손충118억원과 하자보수충당금 125억원이 설정 동사 잔고는 인도기준 39.7억$, 매출기준 27.9억$로 원화환산 3.1조원, 1.1년정도로 추정된다. 4분기 수주의양이 2020년의 탑라인이 결정되는데, 역성장가능성도 배제할수 없다. 다만, 2013년 무려 135척의 MR탱커를 수주몰이했던 그강렬한 기억이 뇌리에 남아 있으며, IMO 황산화물규제의 최대수혜가 PC선이라는 시장컨센서스도 미련으로 남는다. 그러나, 아