[웹이코노미=시황분석팀] 대신증권은 23일 삼성전자에 목표주가는 7만원이며, 투자의견은 매수(유지)로 제시했다.담당 애널리스트는 대신증권의 이수빈, 박강호 애널리스트이다.메모리: 19년 4분기 기존 추정치 영업이익 소폭 상회 예상. 메모리 영업이익 2.87조원(-3% QoQ) 전망. DRAM ASP 9% 하락하는 반면 B/G +3% 달성하며 이익 개선 전망. - IM: 19년 4분기, 20년 연간 실적 소폭 하향 조정. 디스플레이: LCD라인 철수로 고정비 부담 증가. 4분기 LCD 영업적자 4,790억원 예상. CE: 북미 블랙프라이데이 효과로 2019년 연간 TV 판매량 42.7백만대 전망.19년 4분기 매출 61.2조원(-1% QoQ), 영업이익 6.4조원(-17% QoQ) 전망목표주가 70,000원은 SOTP 밸류에이션 방식에 따라 산출. 20년 영업이익 상향 조정, 설비투자 축소에 따른 순차입금 증가로 목표주가 상향 조정. 목표주가는 2020년 연간 예상 BVPS의 1.7배 수준으로 과거 분기 EPS 개선 구 간인 2017년 하반기 P/B 1.6~1.8배 기록한 점 감안.
[웹이코노미=시황분석팀] 대신증권은 23일 SK하이닉스에 목표주가는 11만5000원이며, 투자의견은 매수(유지)로 제시했다.담당 애널리스트는 대신증권의 이수빈 애널리스트이다.4분기 DRAM 매출 및 영업이익 각각 5.1조원(+0.0% QoQ), 1.0조원(-15% QoQ) 전망. DRAM B/G +10%, ASP -8% QoQ 예상. 직전 추정치대비 B/G 상향 조정. 북미 클라우 드 기업들의 데이터센터 서버 DRAM 수요 증가한 것으로 파악.4분기 매출 6.97조원(+2% QoQ), 영업이익 0.50조원(+6% QoQ)으로 직전추정치에서 하향 조정.투자의견 매수, 목표주가 115,000원 16% 상향. 목표주가 상향은 2020년 EPS 개선에 따른 P/B 상향 조정 및 2020년 영업이익 상향 조 정에 따름. 목표주가는 12개월 Fwd. BPS에 PBR 1.6배 적용하여 산출. 목표 P/B는 분기 EPS 개선 구간 범위인 1.6~1.8배 감안하여 산출.
[웹이코노미=시황분석팀] 대신증권은 21일 대한해운에 목표주가는 3만4000원이며, 투자의견은 매수(유지)로 제시했다.담당 애널리스트는 대신증권의 양지환, 이지수 애널리스트이다.대한해운은 이번 계약 이전인 지난 11월 15일 Shell사와 LNG 벙커링선 대선 계약(약 482억원 규모)을 체결한 바 있음. 이번 2척의 LNG선 대선 계약은 의미가 다르다고 판단함. 2척의 대선계약 만료 후 옵션이 모두 행사될 경우 추가로 약 1조원(8,8억불)의 추가 수익을 얻 을 것으로 기대되기 때문임.2019년 174K CBM LNG운반선의 1년 기간 용선료는 평균 약 $80,991/Day를 기록 - 2019년 최고는 $150,000/Day(10월 4주~11월 1주), 최저는 $45,770/Day(3월 첫주) - 이번 계약은 $60,154/Day로 계약기간(7년, 최대 17년)감안 시 훌륭한 조건으로 판단함.투자의견 매수, 목표주가 34,000원 유지. 성장하는 LNG시장에서 동사가 세계 최대 에너지 기업인 Shell과의 LNG선 대선 계약을 맺은 것은 계약규모와 상관없이 매우 의미 있는 것으로 판단함. 특히 이번 계약은 옵션을 포함할 경우 4척, 17년까지 연장 가능한
[웹이코노미=시황분석팀] 신한금융투자는 23일 LG화학에 목표주가는 40만원이며, 투자의견은 매수(유지)로 제시했다.담당 애널리스트는 신한금융투자의 허민호, 이진명 애널리스트이다.2020년 2차전지 매출은 15.1조원(+70% YoY)으로 예상된다. 수익성만 개선되면, 석유화학부문 실적 부진을 상쇄하는 것 이상의 실적 개선을 이끌 수 있다. ESS 관련 2차 조사 결과가 확정되면, 추가 충당금 규모도 확정될 수 있다.4Q19 영업이익은 1,180억원(-69%, 이하 QoQ)으로 컨센서스 2,510억원을 하회할 전망이다.LG화학 주가는 실적 부진 우려를 이미 대부분 반영되었다. 2차전지 매출 성장은 명백하다. 수익성 개선 시점만 확인되면, 경쟁사 대비 주가 할인은 해소 가능하다. 실적 전망치 하향 등을 반영해 목표주가를 400,000원(-3%)으로 소폭 하향한다.
[웹이코노미=시황분석팀] 신한금융투자는 23일 서울반도체에 목표주가는 2만원이며, 투자의견은 매수(유지)로 제시했다.담당 애널리스트는 신한금융투자의 소현철 애널리스트이다.서울반도체는 고전압 Acrich 칩, 패키징이 필요없는 Wicop, UV LED, 마이크로 LED 등 세계 최고의 LED 제품을 통해서 글로벌 LED 시장을 주도하고 있으며, 영업이익 흑자를 시현하고 있다. 글로벌 기술력과 수익성 관점에서 서울반도체가 세계 최고이다.19F 매출액 1조 1,256억원(-5.7% YoY 이하), 영업이익 465억원(-53.2%)으로 전망한다. 20F 매출액 1조 1,620억원(+3.2%), 영업이익 664억원(+43%)으로 큰 폭의실적 개선이 기대된다.20년 1월 LCD TV 패널 가격 반등을 고려해 목표주가를 20,000원으로 13.6% 상향조정한다. 최근 LCD 가격반등 기대감으로 주가가 바닥에서 15.8% 상승했다. 서울반도체와 Epistar의 실적과 기술력을 비교하면 서울반도체가 저평가 받고 있다. 추가적인 주가상승이 기대된다.
[웹이코노미=시황분석팀] 현대차증권은 23일 SK하이닉스에 목표주가는 12만원이며, 투자의견은 매수로 제시했다.담당 애널리스트는 현대차증권의 노근창.박찬호 애널리스트이다.1차 DRAM Cycle이 과격한 Public Cloud Cycle이었다면 2차 Cycle은 수요처가 확대되지만 학습효과가 있다는 점에서 가격 상승폭은 작지만 상승 기간은 훨씬 길 것으로 보임. 상대적으로 긴 Cycle은 2018년과 같은 낮은 P/E Valuation을 해소시킬 것으로 보임.2020년 매출액과 영업이익을 각각 3.7%, 12.9% 상향한 29.2조원과 7.1조원으로 변경함.SK하이닉스의 6개월 목표주가를 100,000원에서 120,000원 (2020년 BPS에 P/B 1.65배 적용, 호황기에 진입한 17년 P/B적용)으로 상향하며 투자의견 BUY를 유지함. 4분기 실적 변경치가 미미함에도 불구하고 목표주가를 상향한 배경은 Server DRAM과 Graphic DRAM 고정가격이 예상보다 일찍 반등할것으로 예상되면서 2020년 이후 실적 전망치를 상향하였기 때문임. DRAM 2차 상승 Cycle을 겨냥한 Buy & Hold 전략 유효
[웹이코노미=시황분석팀] 이베스트투자증권은 23일 화승인더에 목표주가는 1만5000원이며, 투자의견은 매수(유지)로 제시했다.담당 애널리스트는 이베스트투자증권의 김한경 애널리스트이다.화승인더 4Q19 실적은 매출액 3,752억원(+27.1% yoy), 영업이익은 401억원 (+104.2% yoy, OPM 10.7%)로 실적 호조가 지속될 전망이다. 신발사업의 오더 호조와 수익성 개선 지속과 더불어 화학 부문도 30억원 내외의 이익을 꾸준히 기록할 것으로 예상한다. 4분기는 성수기 효과와 더불어 SS20 시즌용 신규 모델 240만켤레 생산, 경쟁사 이탈에 따른 물량 이전 반영으로 시장의 눈높이를 상회할 가능성이 다분하다.2020년 화승인더 실적은 매출액 1조 5,690억원(+16.6% yoy), 영업이익은 1,391억원 (+26.2% yoy, OPM 8.9%)으로 가파른 상승세가 지속될 전망이다.화승엔터의 매출 성장에 비례해 동사의 OPM 상승이 예상된다. 유통수수료 이익 기여분은 2019E 182억원 → 2020E 235억원으로 추정한다. 펀더먼털 개선과 동시에 아디다스 스피드 팩토리 철수, 내년도 태광실업 상장에 따른 모멘텀도 유효하다. 화승인더에 대해 투
[웹이코노미=시황분석팀] DB금융투자는 23일 CJ제일제당에 목표주가는 32만8000원이며, 투자의견은 매수(유지)로 제시했다.담당 애널리스트는 DB금융투자의 차재헌 애널리스트이다.수익성 중심의 경영 기조로 전환했지만 초기 스타트 시점부터 개선 효과가 발생하지는 않을 것으로 추정한다. 비록 스타트가 그렇게 빠르지는 않겠지만 동사의 실적 개선 레이스는 장거리 경주가 될 가능성이 높다.대한통운 제외기준 4Q19 영업이익은 10.1%YoY증가한 1,148억원 수준을 기록할 것으로 추정한다.3Q19 M&A와 양적성장 중심의 경영방식을 질적성장, 수익성 중심으로 전환을 발표한 이후 첫분기 실적이라는 점에서 무난한 수준으로 평가한다. 인내를 가지고 지속적인 매수 접근을 권고한다.
[웹이코노미=시황분석팀] NH투자증권은 23일 SK하이닉스에 목표주가는 12만5000원이며, 투자의견은 매수(유지)로 제시했다.담당 애널리스트는 NH투자증권의 도현우 애널리스트이다.1Q20부터 반도체 수급 개선 사이클 본격적으로 시작될 전망. 최근 IT 수요 상황이 양호. 5G 고객 선점을 위해 통신사 간 경쟁이 강해지며 스마트폰 출하량이 증가 중.1Q20 영업이익 5,153억원(+23% q-q) 추정. 4Q18 이후 첫 분기 영업이익 증가 가능.SK하이닉스에 대한 투자의견 BUY를 유지하고 목표주가를 기존 100,000원에서 125,000원으로 상향. Target PBR 1.7배 적용. 당사 추정치 기준 PER2020년 9.5배, 2021년 3.6배. 반도체 과거 평균 업황 사이클 2년을 감안했을 때 밸류에이션 수치 양호.
[웹이코노미=시황분석팀] 교보증권은 23일 금호석유에 목표주가는 9만원이며, 투자의견은 매수(신규)로 제시했다. 담당 애널리스트는 교보증권의 김정현 애널리스트이다. 전반적인 화학 업종 시황은 여전히 Down-Cycle 상에 있는 것으로 판단하며 NB Latex 증설 완료, 가동률 상향 중. 2019년 하반기부터 화학 제품 대부분 마진 약세가 이어지고 있는 가운데 SBR/ABS 등의 제품은 견조한 마진을 유지하고 있다. 매수, 목표주가 90,000원을 제시하며 신규 종목으로 커버리지에 편입한다. 전반적인 화학 업종 시황은 여전히 Down-Cycle 상에 있는 것으로 판단하며 이에 따라 PBR 밸류에이션이 적합하다고 판단한다. 또한 2020년 합성고무/합성수지 부문의 증익이 기대되나 페놀유도체 부문의 부진이 이어질 것으로 예상되는 점 역시 PBR 밸류에이션에 고려하였다.
[웹이코노미=시황분석팀] 하이투자증권은 20일 동국제강에 목표주가는 7500원이며, 투자의견은 매수(유지)로 제시했다. 담당 애널리스트는 하이투자증권의 김윤상 애널리스트이다. 동사의 20년 1분기 연결 영업이익[310억원, -23.1% q-q] 은 특별한 모멘텀이 없다. 봉형강 판매량 증가가 수반되는 20년 2분기 실적 개선이 이루어 질 것이다. 가시지 않은 두가지 불확실성. 첫째, 미국의 브라질산 수입 철강재에 대한 25% 관세 부과 여부이다. 둘째, 국내 봉형강 업황 둔화이다. 동사의 19.4Q 연결영업이익은 400억원 [-29.1%, q-q]으로 시장 기대치 [477억원, 3개월컨센서스]을 소폭하회 할 전망 이다. 가시지않은두가지불확실성. 동사에 대한 투자의견 매수와 목표주가 7,500원을 유지한다. 수익 예상을 하향 조정하였으나, 폭이 크지 않으므로 기존 목표 주가를 유지한다. 일부 불확실성에도 불구, 최근 글로벌 업황 반등을 감안 한다면 매력적인valuation 수준이다.
[웹이코노미=시황분석팀] KTB투자증권은 23일 한올바이오파마에 목표주가는 5만3000원이며, 투자의견은 매수로 제시했다.담당 애널리스트는 KTB투자증권의 이혜린. 강하영 애널리스트이다.국내 의약품 사업 관련 부정적 이슈 발생했으나, R&D Value가 기업가치에 절대적으로 주가 영향은 제한적으로 판단. 동 이슈에 주가 부정적 반응시 매수기회로 활용할 것을 권고.목표가와 투자의견, 2020년 바이오 Top picks 관점 유지. 2020.1월부터 상반기까지 HL036 3-1상과 HL161 2a상 Top line 데이터 발표가 잇따를 전망으로 L/O 가능성과 Pipeline 가치 레벨업(HL161 MG 적응증 2020년 중 3상 진입)에 따른 주가 상승 기대.
[웹이코노미=시황분석팀] KTB투자증권은 20일 애경산업에 목표주가는 3만1000원이며, 투자의견은 보유로 제시했다.담당 애널리스트는 KTB투자증권의 배송이 애널리스트이다.수출) 티몰 플래그십 광군제 매출액 92억원 기록. 면세) 산업 성장률 따라가기보다, 점진적인 물량 안정화 우선. 홈쇼핑) 루나 스틱 파운데이션 기대대비 미진. 기타채널)올리브영 신규입점. 초기 반응 호조. 생활용품)온라인 호조 지속. 수익성) 대중국 플래그십 스토어 비중 상승. 마케팅, 채널 수수료 등 영향으로 화장품OPM 하락직접 운영 채널 비중 상승으로 인한 화장품 마진 훼손 아쉬움. 주가 모멘텀은 예상보다 강한 외형 성장 여부가 주요하게 작용할 것.
[웹이코노미=시황분석팀] 한화투자증권은 20일 삼성화재에 목표주가는 27만원이며, 투자의견은 매수(유지)로 제시했다.담당 애널리스트는 한화투자증권의 성용훈 애널리스트이다.컨센서스 하향 조정이 주가에 충격을 줄 여지가 그리 크지는 않을 것 같다. 왜냐하면 동사의 주가가 수준이 이미4Q19 부진을 거의 대부분 반영하고 있는 상태인 것으로 평가되기 때문이다. 동사의 2020E, 2021E P/E는 각각 14.2배, 13.0배 수준으로 이미 ‘17-18년 수준의 Multiple(P/E 13배)에 키가 맞춰져 있는 상황이기 때문이다. 다만 컨센서스 하향 트렌드 구간에서 단기적으로 약세를 보일 가능성은 배제할 수 없다.당사는 삼성화재의 2019년 당기순이익은 6,354억 원을 기록할 것으로 전망한다.삼성화재에 대한 Hold 투자의견과 목표주가 270,000원을 유지한다. 비록 ‘19년 추정치를 하향했으나, 시점 보정 효과 탓에 12MF BPS에는 큰 변화가 없다.
[웹이코노미=시황분석팀] 대신증권은 20일 SBS에 목표주가는 2만6000원이며, 투자의견은 매수(유지)로 제시했다.담당 애널리스트는 대신증권의 김회재, 이가연 애널리스트이다.J ENM과 JTBC는 넷플릭스와 3년간 최소 20여편의 드라마 공급 계약 체결. SBS도 전문 드라마 스튜디오를 출범시키면 국내외 다양한 플랫폼에 컨 텐츠 판매를 성사시킬 수 있을 것으로 전망 . TV 광고 시장 위축에도, SBS의 컨텐츠 경쟁력 강화로 광고판매율 꾸준히 개선 중.현재 협상이 진행 중인 CPS(재전송료. 현재 디지털 유료방송 가입자당 400원/월)의 인 상 가능성이 높아서, 2020년 +110억원(CPS +40원)~230억원(CPS +100원) 전망 .투자의견 매수, 목표주가 26,000원 유지. SBS 3대 투자포인트: 1) 드라마 스튜디오 출범, 2) CPS 인상, 3) 중간광고. ) TV 광고 시장 위축에도, SBS의 컨텐츠 경쟁력 강화로 광고판매율 꾸준히 개선 중 2020년은 기대할 만하다 .