[웹이코노미=시황분석팀] 현대차증권은 23일 SK하이닉스에 목표주가는 12만원이며, 투자의견은 매수로 제시했다.

담당 애널리스트는 현대차증권의 노근창.박찬호 애널리스트이다.

1차 DRAM Cycle이 과격한 Public Cloud Cycle이었다면 2차 Cycle은 수요처가 확대되지만 학습효과가 있다는 점에서 가격 상승폭은 작지만 상승 기간은 훨씬 길 것으로 보임. 상대적으로 긴 Cycle은 2018년과 같은 낮은 P/E Valuation을 해소시킬 것으로 보임.

2020년 매출액과 영업이익을 각각 3.7%, 12.9% 상향한 29.2조원과 7.1조원으로 변경함.

SK하이닉스의 6개월 목표주가를 100,000원에서 120,000원 (2020년 BPS에 P/B 1.65배 적용, 호황기에 진입한 17년 P/B적용)으로 상향하며 투자의견 BUY를 유지함. 4분기 실적 변경치가 미미함에도 불구하고 목표주가를 상향한 배경은 Server DRAM과 Graphic DRAM 고정가격이 예상보다 일찍 반등할것으로 예상되면서 2020년 이후 실적 전망치를 상향하였기 때문임. DRAM 2차 상승 Cycle을 겨냥한 Buy & Hold 전략 유효