[웹이코노미=시황분석팀] 대신증권은 25일 대한항공에 목표주가는 2만9000원이며, 투자의견은 매수(유지)로 제시했다.담당 애널리스트는 대신증권의 양지환, 이지수 애널리스트이다.2019년 3분기 실적발표 이후 5일간 NDR 진행. 당장 좋아지는 부분을 기대하기보다는 중장기적 안목에서 저점 매수를 추천아직까지 계절적인 요인을 제외한 항공화물 물동량 증가는 나타나고 있지 않음. 3분기 실적 발표 후 애널리스트들의 4분기 영업이익 컨센서스는 약 500억원이지만, 다 소 높은 것으로 판단함. 당사는 별도기준 약 130억원, 연결기준 약 70억원 전망단기적으로 투자자들의 기대와 실제 업황 및 영업에서의 온도차는 존재하지만, 2020년 대외여건 호전(유가, 환율, 경제)에 대한 전망은 유효. 또한 연간 약 5천억원 수준의 차 입금 감소 기조는 이어져 재무구조 개선에 대한 기대감도 존재
[웹이코노미=시황분석팀] 대신증권은 23일 F&F에 목표주가는 15만4000원이며, 투자의견은 매수(유지)로 제시했다.담당 애널리스트는 대신증권의 유정현, 이나연 애널리스트이다.소비가 폭발적으로 증가하는 신발 품목에서 성공, 예상보다 더 강한 MLB 면세점 매출, 그리고 Tmall 매출 성장 등 성장 모멘텀 3박자를 모두 갖춘 실 적 호전주로 의류 섹터 내 Top pick 유지최근 주가 상승에도 불구하고 실적 호전에 힘입어 2020년 기준 P/E는 13배 수준으로 부담 스럽지 않음. 의류, 모자에 이어 신발 매출이 실적 개선에 크게 기여, 향후 중국 사 업 실적 반영으로 긍정적 주가 흐름 예상
[웹이코노미=시황분석팀] 대신증권은 23일 이마트에 목표주가는 16만원이며, 투자의견은 매수(유지)로 제시했다.담당 애널리스트는 대신증권의 유정현, 이나연 애널리스트이다.2020년 온라인 경쟁 완화, 배송 Capa 확장으로 시장 점유율 회복 기대SSG.COM의 GMV는 3분기에 +21% 성장하며 2분기의 +15% 대비 성장률 확 대. 신선식품 거래액은 +20% 이상 꾸준히 증가하고 있으며 비식품 부문에서 경쟁력 약화가 문제로 지적되고 있지만 3분기부터 비교적 양호한 증가 기록.국내 온라인 시장의 경쟁이 치열하지만 동사가 가장 의미 있게 대응할 수 있는 플랫폼을 갖 추고 있다는 측면에서 온라인 경쟁 완화 시 수혜가 클 것으로 예상
[웹이코노미=시황분석팀] 대신증권은 23일 콜마비앤에이치에 목표주가는 3만7000원이며, 투자의견은 매수(유지)로 제시했다.담당 애널리스트는 대신증권의 한경래 애널리스트이다.국내 애터미향 안정적 인 매출과 더불어 건기식 해외 매출액이 135억원으로 전년 동기 대비 108%의 고성장 기록한 점이 긍정적3Q19 연결 매출액 1,082억원, 영업이익 174억원으로 전년 동기 대비 각각 21%, 27% 증가 기록. 2019년 1분기 이후 분기별 영업이익 평균 YoY 증가율 29%의 고성장세 지속2020년 중순에 중국 강소 콜마 가동 시작될 것으로 예상. 중국 시장 대응한 글로벌 건기식 업체와의 제조, 공급 계약으로 신규 매출 발생 시 2020F PER 12배 수준의 밸류에이션은 리레이팅 가능하다고 판단
[웹이코노미=시황분석팀] 대신증권은 23일 휠라코리아에 목표주가는 9만6000원이며, 투자의견은 매수(유지)로 제시했다.담당 애널리스트는 대신증권의 유정현, 이나연 애널리스트이다.국내 및 해외 시장에서 고르게 성장하는 동사의 실적에 대해 현재 주가는 가치 평 가가 인색하다고 판단. 향후 실적에서 미국 시장의 기저 부담을 고려해도 글로벌 스포츠 브랜드 기업의 평균 valuation(P/E 25-30배 내외)에 비해 절대 저평가 상태미국 시장에서 2018년 3분기 +60%, 4분기에 +80% 성장했고, 올해 1분기 100% 성장한 점이 2020년 상반기까지 성장성에 부 담으로 작용하는 것이 사실2020년은 K-pop그룹인 BTS와 글로벌 마케팅 본격 시작하는 해. 이는 동사가 FILA 글로벌 브래드 인수 후 최초로 시도하는 글로벌 마케팅. 지난 2년간 놀라운 실적 성과가 마케팅 없이 나타난 것이라면, 내년 2020년부터는 BTS와 함께 마케 팅 진행으로 더 수월한 매출 성장을 기대해 볼 수 있음. 동사의 성장 기회 요인은 무궁무진하다는 판단
[웹이코노미=시황분석팀] 대신증권은 23일 종근당바이오에 목표주가는 4만3000원이며, 투자의견은 매수(유지)로 제시했다.담당 애널리스트는 대신증권의 한경래 애널리스트이다.2020년 프로바이오틱스 본격적인 매출 성장으로 회사 Level-Up 가능. 1) 종근당건강향 락토핏 원말 공급 확대, 2) 락토핏 포함한 건기식 완제 OEM 신규 사업, 3) 유거스 자체 브랜드 해외 매출 등 기대3Q19 종근당건강 매출액은 940억원으로 전년 동기 대비 108% 고성장 기록. 유산균 매출액이 545억 원(+125% YoY)으로 시장의 우려와 달리 여전한 고성장세 입증. 기타 제품군 매출액도 292억원 (+153% YoY)으로 높은 성장 기록2020년에도 종근당건강의 락토핏은 제품 카테고리 확대, 편의점 본격 진출 등 다각화된 유통 채널로 외형 성장 확실시됨. 종근당바이오는 종근당건강의 랏토핏 증분 물량 대부분 OEM을 담당할 예정. 분 말, 캡슐 제형의 다른 건기식 완제 OEM도 담당할 것
[웹이코노미=시황분석팀] 대신증권은 23일 신세계에 목표주가는 36만원이며, 투자의견은 매수(유지)로 제시했다.담당 애널리스트는 대신증권의 유정현, 이나연 애널리스트이다.성장이 제한적이라는 백화점 채널에서 주요 거점 점포의 성 장률이 경쟁사에 비해 월등히 높아 경기 영향을 크게 받지 않는 상황. 신세계 DF, 신세계인터, 그리고 센트럴시티 등 자회사 가치를 고려해도 저평가 상태동사는 2019년 경기 부진 여건에서도 백화점 기존점 매출 성장율 평균 +5% 내외 기록하며 경쟁사 성장률(0~+1%) 대비 브랜드 경쟁력 우위를 입증했고, 올해 백화점 부문의 실질 영업이익은 3분기 누적으로 16% 증가했음11월 초반 백화점 점포 매출 성장률이 +13%에 이를 정도로 경쟁사 대비 브랜드 와 경영 전략 측면에서 우위를 보임. 올해 4분기부터 앞서 언급한대로 인천공항 T1 손실에 대한 기저 부담 소멸, 내년 백화점 인천점 기저 부담 소멸 요인 고려하 면 주가는 경기 요인과 무관하게 섹터 내 아웃퍼폼 할 것으로
[웹이코노미=시황분석팀] 대신증권은 23일 농심에 목표주가는 29만원이며, 투자의견은 매수(유지)로 제시했다. 담당 애널리스트는 대신증권의 한유정, 노희재 애널리스트이다. 국내가 고전하는 동안 놀랍도록 성장한 해외 사업부. 2012년 별도 부문의 해외 수출 및 해외 법인을 합산한 해외 매출액 비중 17%에서 2021년 34%까지 확대될 전망. 2012년 해외 법인만을 합산한 영업이익 비중은 1%에 불과하였으나 2021년 39%까지 확대될 전망 농심의 별도 기준 영업이익률은 2019년 2.7%로 역대 최저치 예상.2020년에도 별도 기준 판매장려금이 76억원(+3% yoy) 증가하고, 국내 라면 시장 성장률은 +2% yoy에 그친다고 보수적으로 가정하여도 2020년 별도 영업이익 +10% yoy 증익 가능 국내 시장 점유율 전망치 상회 시, 국내 주요 제품 가격 인상 시 해외 이익 기여 속도 가속화 시 ,Target Multiple 상향 조정 계획
[웹이코노미=시황분석팀] 대신증권은 23일 SPC삼립에 목표주가는 12만원이며, 투자의견은 매수(유지)로 제시했다.담당 애널리스트는 대신증권의 한유정, 노희재 애널리스트이다.2019년 예상 EBITDA, CAPEX는 각각 1,073억원, 800억원(가평휴게소 제외 시)으로 투자 확대기였다면 2020년은 EBITDA, CAPEX 각각 1,282억원, 500억원으로 투자에 대한 성과를 보여주기 시작할 시기로 판단3Q19 일회성 비용 감안 시 2020년 영업이익 증가율은 +22% yoy 예상. 2020년 증익 구간에 진입할 것으로 예상되는 기업 중 하나가능성은 높지 않지만 2019, 2020년 기준 매출액이 1조 4,611억원(비중 60%), 1조 5,476억원(비중 59%)에 달하는 GFS 사업 부문의 이익률 정상화 기대.
[웹이코노미=시황분석팀] 대신증권은 23일 LG생활건강에 목표주가는 180만원이며, 투자의견은 매수(유지)로 제시했다.담당 애널리스트는 대신증권의 한유정, 노희재 애널리스트이다.단기 모멘텀은 부재하나 주력 브랜드들의 고가 라인 확대에 따른 국내외 럭셔리 포지셔닝 강화에 의의3Q19 전년 기저 부담에도 ‘후’의 중국 럭셔리 화장품 시장 내 지배력 확대로 화장품 면세점 매출액은 +27% yoy, +13% qoq, 중국 현지 매출액은 +35% yoy 성장이 이어짐.‘숨’의 ‘숨마’ 라인, ‘오휘’의 ‘더퍼스트’라인의 중국 현지 수요를 기반으로 LG생활건강 화장품 매출액의 40%(2020년 추정치 기준)를 차지하는 면세점 채널로의 확장 기대
[웹이코노미=시황분석팀] 대신증권은 22일 풀무원에 목표주가는 1만2000원이며, 투자의견은 매수(유지)로 제시했다.담당 애널리스트는 대신증권의 한유정, 노희재 애널리스트이다.2019년 1분기 이후 해외 적자 폭이 크게 축소되지 않아 주가에 실망감으로 작용해왔으나 이는 미국, 일본, 중국에서의 가파른 외형 확대에 따른 물류, 보관 비용 등이 급증했기 때문. 비용의 성격이 비교적 건전하며 미국, 일본, 중국 지역에서 냉동식품뿐만 아니라 상온, 냉장식품 확대가 빠르게 이뤄지고 있는 중.2020, 2021년 해외 매출액 비중은 각각 16%, 15%에 불과하나 영업이익 비중으로는 절대적. 2020, 2021년 연결 영업이익을 각각 465억원, 582억원으로 추정하는데 이 중 해외 영업적자를 각각 206억원, 191억원으로 추정.녹록치 않은 영업환경이지만 국내 사업 부문이 2019년을 저점으로 이익 방어가 가능하다면 해외 손익 개선에 따라 2020, 2021년 100억 이상의 증익 가능. 내수 경기 활성화로 국내 사업 부문이 방어 이상의 성장이 가능하다면 2020년 풀무원 영업이익은 50% 이상의 증익을 기대해볼 수 있는 구간
[웹이코노미=시황분석팀] 삼성증권은 25일 LG전자에 목표주가는 8만9000원이며, 투자의견은 매수로 제시했다. 담당 애널리스트는 삼성증권의 이종욱, 배현기 애널리스트이다. 투자자 분위기: 가전의 장기 이익 성장과 전기차 기회에 긍정적 반응. 스마트폰 적자 탈 피와 단기적 catalyst가 과제 우리의 의견: 우리의 Top idea와는 별개로, 구조적 성장에 기댄 확실한 섹터 방어주. 매수 의견 유지 . 가전의 추가 성장, 스마트폰(MC본부)의 적자 축소, 차량 전장(VS본부)의 새로운 수주 가성, 그리고 배당 증가 등의 가성이 주가에 거의 반영되지 않았다고 생각기 때문이다. 현 주가 수준에서는 가장 확실한 Tech 섹터의 방어주이다. 매수 의견과 목표주가를 유지한다.
[웹이코노미=시황분석팀] 신한금융투자는 25일 NAVER에 목표주가는 21만5000원이며, 투자의견은 매수(유지)로 제시했다.담당 애널리스트는 신한금융투자의 이문종 애널리스트이다.일시적 모멘텀 소멸, 경영 통합 시너지는 점진적 반영 전망. Z holdings 주가 상승 . NAVER 보유 지분 가치 상승 기대. 목표주가 215,000원으로 기존 대비 13.2% 상향.통합 발표 전후 주가 상승이 경영 통합 기대감을 일부 반영했으나 1) 완료 시기까지 두 회사의 시너지를 추가적으로 반영할 것으로 판단되며 2) 웹툰, 파이낸셜 등 사업 초기 국면에 있는 자회사의 기업가치 상승 여지도 매우 크다. 주가는 아직도 매력적이다.
[웹이코노미=시황분석팀] 흥국증권은 25일 위지윅스튜디오에 목표주가는 2만4000원이며, 투자의견은 매수(유지)로 제시했다.담당 애널리스트는 흥국증권의 조태나 애널리스트이다.그러나 예견된 쇼크였기 때문에, 앞으로의 추가적인 주가 하락은 과도하다는 판단이다. 당사의 VFX 및 뉴미디어 콘텐츠 신규 수주 프로젝트가 증가하고 있는 만큼 ‘20년도 실적은 긍정적일 전망이다. 내년을 보자.위지윅스튜디오의 3Q19 실적은 매출액 93.9억원(+5.74%,yoy), 영업이익 8.5억원(-64%,yoy)으로 컨센서스를 하회했다.올해 성장은 기대를 소폭 하회할 것으로 전망하나, 여전히 동종업계 밸류에이션 대비 저평가 되어있다는 판단이다. 다시 한 번 강조하지만, 위지윅스튜디오는 전략적 차원에서 수주기반 사업 + α(콘텐츠 제작 및 유통)을 염두해 두고 있다. 그에 따른 멀티플 확장이 필수적이다. 지금은 저점 매수구간이다.
[웹이코노미=시황분석팀] 상상인증권은 25일 서흥에 목표주가는 4만2000원이며, 투자의견은 매수(신규)로 제시했다.담당 애널리스트는 상상인증권의 하태기 애널리스트이다.동사는 건식과 의약품 OEM, ODM 고성장시대에 과감한 설비투자를 통해서 시장을 독과점하며 영업실적을 성장시키고 있다.연결기준으로 2018년 매출액은 3,935억원이며, 매출비중은 하드캡슐 36.6%, 건강기능식품 36.3%, 젤라틴 등 원료 11.2%, 의약품(수탁) 13.8% 등이다. 수출비중은 39.5%이다.설비투자가 거의 완료단계이고, 2020년 베트남 120억원내외 투자만 남아 있다. 따라서 2020~2021년에도 이익이 크게 증가하는 시기가 될 것이다. 배당은 2018년에 350원이나 이익증가와 배당성향 확대로 점진적으로 증가할 전망이다. 매수 후 장기보유종목으로 추천한다.