[웹이코노미=시황분석팀] 대신증권은 23일 농심에 목표주가는 29만원이며, 투자의견은 매수(유지)로 제시했다.

담당 애널리스트는 대신증권의 한유정, 노희재 애널리스트이다.

국내가 고전하는 동안 놀랍도록 성장한 해외 사업부. 2012년 별도 부문의 해외 수출 및 해외 법인을 합산한 해외 매출액 비중 17%에서 2021년 34%까지 확대될 전망. 2012년 해외 법인만을 합산한 영업이익 비중은 1%에 불과하였으나 2021년 39%까지 확대될 전망

농심의 별도 기준 영업이익률은 2019년 2.7%로 역대 최저치 예상.2020년에도 별도 기준 판매장려금이 76억원(+3% yoy) 증가하고, 국내 라면 시장 성장률은 +2% yoy에 그친다고 보수적으로 가정하여도 2020년 별도 영업이익 +10% yoy 증익 가능

국내 시장 점유율 전망치 상회 시, 국내 주요 제품 가격 인상 시 해외 이익 기여 속도 가속화 시 ,Target Multiple 상향 조정 계획