[웹이코노미=시황분석팀] 대신증권은 7일 휴켐스에 목표주가는 2만8000원이며, 투자의견은 매수(유지)로 제시했다.

담당 애널리스트는 대신증권의 한상원 애널리스트이다.

4Q19 영업이익 245억원(-32% QoQ) 전망: 1) 고객사 정기보수로 DNT 판매량 감소, 2) 암

모니아 가격 상승(4Q19 누적 +8%)에 따른 NA 계열 수익성 악화, 3) 탄소배출권 ASP 하락

(Spot 판매 15만톤 가정하면 판매량은 전분기와 유사하겠으나 ASP는 하락) 등 때문

연간 탄소배출권 판매는 170만톤(-50만톤)으로 가정, Spot 가격 상승으로 4Q19 약 10만톤

의 판매량 이월을 반영했기 때문 vs. 현재 탄소배출권 가격(KOC 기준)은 35.6천원/톤으로 3

분기 평균 대비 20% 상승

2020년 100만톤/년 규모의 장기 공급 계약(ASP 20천원/톤)이 종료되면 높아진 Spot 가격

이 반영될 전망, 보수적인 추정을 위해 2021년 ASP를 29천원으로 가정 → 2020년 이후 실

적 추정치의 상향 요인이 존재한다는 의미