[웹이코노미=시황분석팀] 하나금융투자는 31일 효성첨단소재에 목표주가는 15만원이며, 투자의견은 매수로 제시했다.

담당 애널리스트는 하나금융투자의 윤재성, 손진원 애널리스트이다.

3Q19 영업이익은 378억원(QoQ -20%, YoY -2%)으로 컨센(502억원)을 25% 하회했다. 지배순이익은 법인세 추징금 영향으로 -575억원을 기록하며 컨센을 큰 폭 하회했다. 영업이익이 컨센을 하회한 것은 타이어보강재의 부진 때문이다. 타이어보강재 영업이익은 239억원(QoQ -28%)으로 감익되었다. 이는 중국법인의 판매량 부진 및 매출채권 대손상각 40억원 반영, 한국법인은 주요고객인 한국타이어의 부진 등에 따라 판가방어가 어려웠던 것으로 파악된다

원재료PX, PTA, PET Chip의 약세에도 불구하고 전방 타이어 수요 부진이 판가 방어의 걸림돌로 작용하고 있는 것으로 판단한다. 이로 인해, 타이어보강재의 영업이익 추정치를 하향했다. 다만, PX를 비롯한 원재료의 약세는 2020년에 더욱 심화될 가능성이 높기에 이에 대한 기대감은 여전하다. 또한 수급이 타이트해지기 시작한 아라미드 및 2020년 신증설을 통한 성장성이 기대되는 탄소섬유도 관심거리다. 단기적인 모멘텀은 부족하나 2020년이 기대되는 종목이라 판단한다.