[웹이코노미=시황분석팀] 하나금융투자는 31일 효성티앤씨에 목표주가는 24만원이며, 투자의견은 매수로 제시했다.

담당 애널리스트는 하나금융투자의 윤재성, 손진원 애널리스트이다.

3Q19 영업이익은 922억원(QoQ -0.2%, YoY +51%)으로 컨센(845억원)을 9% 상회했다. 다만, 순이익은 법인세 추징 영향으로 소폭 적자를 기록했다. 영업이익이 컨센을 상회한 것은 섬유사업 영업이익이 743억원으로 전분기(741억원)와 유사한 실적을 시현하며 견조한 흐름을 보였기 때문이다. 특히, 스판덱스/PTMG는 원재료 BDO의 약세가 지속되며 영업이익 711억원(OPM 17.1%)의 고수익성을 유지했다

BDO 및 MEG/PTA, CPL 등 원재료 약세에 따른 견조한 실적 흐름은 2020년까지 지속될 것으로 예상된다. 800~900억원 가량의 영업이익 체력과 글로벌 No.1 스판덱스 업체로서의 위상을 감안할 때, 현재의 시총 약 7천억원은 과도한 저평가라 판단한다. 법인세 추징금이 반영된 2019년 기준 PER은 6.2배이며, 2020년 기준 PER은 3.8배에 불과하다. 높아진 이익 체력과 2020년까지 이어질 원재료 약세를 감안하면 현 시점은 저가 매수에 적기라 판단한다