[웹이코노미=시황분석팀] 케이프투자증권은 31일 아모레퍼시픽에 목표주가는 23만원이며, 투자의견은 매수(유지)로 제시했다.

담당 애널리스트는 케이프투자증권의 김혜미 애널리스트이다.

아모레퍼시픽의 3Q19 실적은 당사가 기존 Preview 자료를 통해 제시한 바와 같이 이익률 높은 면세점과 온라인 채널의 성장, 일회성 비용과 관련한 기저 효과 발생, 이니스프리 하락세 둔화 및 럭셔리 브랜드 고성장 등에 힘입어 시장 기대치를 상회하였습니다. 이러한 추세는 4Q19에도 이어질 것으로 보여 업종 내 Top-pick을 유지하며, 목표주가를 23만원으로 상향합니다.

- 3Q19 이익 개선의 주 요인인 전년도 일회성 비용 제거와 브랜드 투자비용(마케팅비)의 효율적 집행은 4Q에도 지속될 전망. 특히, 4Q18 국내 재고자산 평가 및 폐기 관련 손실 대폭 증가했으며 일회성 인건비로 역대급 기저 형성 - 타사대비 약점으로 지적되던 럭셔리 브랜드의 매출 비중이 설화수 호조에 힘입어 지속 증가 중. 중국 내 포지셔닝 약화로 지지부진하던 라네즈/아이오페의 매출 호조가 턴어라운드 분위기에 기여하는 점도 주목할만함