[웹이코노미=시황분석팀] 신한금융투자는 31일 아모레퍼시픽에 목표주가는 21만원이며, 투자의견은 매수(유지)로 제시했다.

담당 애널리스트는 신한금융투자의 정용진, 이수민 애널리스트이다.

3분기 매출 1.4조원(+9.7% YoY), 영업이익 1,075억원(+40.5%)으로 시장기대치를 +22.9% 상회했다. 호실적의 원인은 1) 국내 화장품 매출이 7,799억원(+11.9%)으로 상승했다. 면세 매출(4,374억원, +31.7%) 호조와 e커머스의 성장(+30% 추정)이 전통 채널 부진을 상쇄했다. 2) 전반적인 비용 통제로 연결 판관비율이 65.4%(-1.5%p)로 하락했다. 3)해외 손익도 개선됐는데, 합산 매출 4,865억원(+8.8%)에 영업이익 348억원(+32.7%)을 기록했다. 중국향 럭셔리 제품 및 e커머스 채널 비중 확대로 손익이 개선

목표주가를 210,000원(+16.7%)으로 상향하고, 투자의견 매수를 유지한다. 투자 포인트는 1) 콜럼버스 플랜 등 전사적인 비용 통제로 20F OPM 9.2%(+0.8%p)로 개선될 전망이다. 2) 온라인 판매 및 역직구 채널 전략이 본격화되고 있어 체질 개선이 기대된다.