[웹이코노미=시황분석팀] KB증권은 30일 녹십자에 목표주가는 13만5000원이며, 투자의견은 보유(유지)로 제시했다.

담당 애널리스트는 KB증권의 이태영 애널리스트이다.

3분기 매출액 3,697억원, 영업이익 366억원, 시장 기대치 상회 - 수두 백신 수출 지연과 혈액제제 생산 설비 교체에 따른 수출 금액 (412억원, -24.0% YoY) 감소에도 불구하고, 국내 백신 매출 (945억원, +28.2% YoY) 확대로 별도 기준 매출액 (2,748억원)이 전년동기대비 10.0% 증가했다. 또한, 수익성이 좋은 국내 4가 백신의 성장과 연구개발비용 (237억원, -11.4% YoY) 효율화를 바탕으로 별도 기준 영업이익률 12.0% (+2.7%p YoY)를 달성했다.

2020년에는 신제품 출시, 신약 허가 등 매출액 확대를 불러올 긍정적 소식이 이어질 전망이다. 차세대 수두백신의 경우 내년 상반기 중 터키향 수출을 개시할 것으로 예상된다. 수익성이 개선된 제품이기 때문에 영업이익률 개선 역시 기대된다. 헌터라제 중국허가는 상반기 중에 획득할 수 있을 전망이다. 이어서 하반기에는 추가적으로 그린진에프가 중국 CFDA로부터 시판 허가를 받을 것으로 기대된다. 이를 바탕으로 추정한 녹십자의 2020년 매출액은 1조 4,350억원 (+4.9% YoY), 영업이익은 840억원 (+41.6% YoY, OPM 5.9%)