[웹이코노미=시황분석팀] 한화투자증권은 30일 LG이노텍에 목표주가는 16만원이며, 투자의견은 매수(유지)로 제시했다.

담당 애널리스트는 한화투자증권의 김준환 애널리스트이다.

3분기 실적은 매출액 2.45조 원과 영업이익 1,865억 원을 기록하며 컨센서스를 상회했다. 특히, 광학사업부와 기판 소재의 호실적이 돋보였다. 광학사업부의 경우 우호적인 환율과 북미 고객사의 신규 스마트폰 판매량 호조로 전년동기대비 개선된 수익성을 나타냈다. 기판 소재는 수익성 높은 Tape Substrate와 포토마스크의 선전이 지속되고 있으며, HDI 효율화를 통한 사업 체질 개선 역시 차질 없이 진행 중인 것으로 판단

목표주가는 2019년과 2020년 예상실적 평균 BPS에 1.6배를 적용하였다. 목표배수는 LG이노텍의 2017년 상승 싸이클의 평균 PBR이다. 동사의 2020년 예상 PBR은 2017년 최저 PBR 1.1배와 유사한 수준으로 저평가되어 있다. 최근 단기 주가 급등에 따른 피로감이 있으나, 독보적인 광학솔루션 경쟁력과 적자 사업 구조조정의 시너지를 감안할 경우 주가 조정의 가능성과 폭은 크지 않다고 판단된다.