[웹이코노미=시황분석팀] 유진투자증권은 30일 현대제철에 목표주가는 4만4000원이며, 투자의견은 매수(유지)로 제시했다.

담당 애널리스트는 유진투자증권의 방민진 애널리스트이다.

- 3Q19 연결 영업이익 341억원(-85.3%qoq, -66.6%yoy) 기록: 실적 쇼크의 배경 중 하나는 판매량이었음. 봉형강 출하가 전분기비 -16.4%(전년동기비 -5.8%), 판재 출하는 -8.6%(전년동기비 -4.3%) 감소하면서 단위 고정비 상승 요인이 600억원 이상 발생한 것으로 추정함. 고로 부문 마진 스프레드 축소는 예상치에 부합함. 3분기 투입단가는 전분기비 톤당 3만원 가량 상승한 것으로 보임. - 그 밖에 최근 전면 파업까지 일으켰던 임금 단체협약이 지속되고 있는 가운데 300억원 가량의 인건비 반영이 있었던 것으로 파악

다만 올해 수익성에 가장 큰 타격을 주었던 고로 원재료 가격이 내년부터 안정화되고 주력 제품 가격의 하방 경직성은 유지될 것으로 보여 이익의 바닥은 지나고 있다는 판단임. 여기에 주당 배당금 지속 의지가 있다는 점에서 중장기적 관점에서 투자의견 매수를 유지함