[웹이코노미=시황분석팀] 삼성증권은 30일 웅진코웨이에 목표주가는 11만원이며, 투자의견은 매수로 제시했다.

담당 애널리스트는 삼성증권의 조상훈 애널리스트이다.

- 3분기 연결기준 매출액과 영업이익은 7,596억원 (+13.4% y-y), 1,403억원 (+7.6% y-y)을 기록며, 컨센서스와 유사. 역대 최대 분기 실적을 달성였는데, 이는 1) 역대 최대 분기 렌탈 판매 (52만), 2) 양호한 해약률 (3Q19 0.97%, -0.05%p y-y, -0.04%p q-q) 관리에 따른 렌탈자산폐기손실의 감소 때문.

● 향후 관건은 새로운 대주주의 사업 역량

넷마블의 웅진코웨이 인수 결정은 매각 불확실성 해소 관점에서 긍정적이라 판단. 특히 넷마블은 기존 대주주인 웅진그룹 및 예비입찰 후보 들과는 달리 자본력이 풍부하고, 구조조정 가성이 낮아 안정성이 부각될 수 있음. 다만, 렌탈 사업에 대한 이해도가 부족다는 점은 리스크 요인. 당사가 지난 8월 발간한 레포트 (렌탈산업, 모든 것을 빌려드립니다)에서 언급였듯이, 향후 국내 렌탈 시장은 포트폴리오 다변화를 통해 성장할 전망인데, 새로운 대주주가 이에 얼마나 적 극적으로 대응할 지가 관건