[웹이코노미=시황분석팀] 한화투자증권은 29일 GS건설에 목표주가는 4만3000원이며, 투자의견은 매수(유지)로 제시했다.

담당 애널리스트는 한화투자증권의 송유림 애널리스트이다.

- 3분기 매출액은 2.4조 원, 영업이익은 1877억 원으로 전년동기대비 각각 -23.6%, -19.6%의 성장률을 기록했다. 해외 수주 부진및 국내 주택 분양공급 감소의 영향으로 총 매출액은 감소했으며, 특히 주택 부문의 매출 감소가 예상보다 컸다. - 수주 부진에도 불구하고 내년에도 양호한 수준의 이익 레벨이 유지될 것으로 예상한다. 1) 도시정비를 중심으로 한 주택 분양이 올해 약 2만 세대에서 내년 2.5만 세대로 늘어날 전망이며, 2) 이니마(BRK암비엔탈), 자이S&D(개발사업 확대) 등 연결 자회사의 실적 기여도 확대되기 때문이다

목표주가 하향은 실적 추정치를 소폭 상향했음에도 불구하고 목표배수를 0.9배에서 0.8배로 낮춘 탓이다. 양호한 수익성 및 연결 자회사 실적 개선으로 높은 이익 레벨이 유지될 것으로 전망되나, 1) 향후 성장성에 대한 우려가 커지는 가운데 2) 여전히 국내에 치중된 수주 전략은 밸류에이션 측면에서 다소 아쉬운 요인이라고 판단한다. 현 주가는 12M Fwd. P/B 0.56배, P/E 4.7배 수준이다.