[웹이코노미=시황분석팀] 대신증권은 29일 고려아연에 목표주가는 46만원이며, 투자의견은 marketperform로 제시했다.

담당 애널리스트는 대신증권의 이원주 애널리스트이다.

- 3Q19 연결 OP 2,088억원, QoQ -13.8%, YoY +7.0% 기록 - QoQ 감익 요인은 1) 1Q19 TC 소급분 약 250억원이 2Q19에 반영되면서 높았던 전분기 기저효과, 2) 아연 가격 QoQ 하락으로 인한 ASP 하락(아연 -13%, 연 +2%, 금 +14%) - 4Q19 OP 2,184억원(QoQ +4.6%), 2020년 OP 8,445억원(YoY -0.1%) 전망 - 조산화아연을 사용한 아연 생산비중 확대, 원달러 상승 등의 긍정적 영향을 비철금속 가격 약세가 상쇄시키며 큰 변동 없는 실적 지속

- 2019년 OP 5.2% 상향 조정. 10월 미·중 양국의 스몰딜, 미연준의 단기국채 매입 결정 등 으로 예상과 달리 9월말 이후 비철금속 가격 전반적으로 상승한 것을 반영(9월말~현재, 아 연 +5.2%, 연 +5.3%, 금 +2.1%, 은 +6.0%, 동 +3.7%) - Marketperform 투자의견도 유지. 미국 기대인플레이션율 하락·비철금속 가격 하락 가정 시 동사의 실적 성장은 어려우며, 하락한 ROE가 역대 최저 수준의 p/b 배수 설명한다는 판단