[웹이코노미=시황분석팀] DB금융투자는 29일 롯데칠성에 목표주가는 18만원이며, 투자의견은 매수(유지)로 제시했다.

담당 애널리스트는 DB금융투자의 차재헌 애널리스트이다.

- 음료 부문의 7월~9월 매출은 탄산, 커피, 생수 등의 호조로 전년대비 3%가량 성장할 것으로 추정한다. 음료 부문 영업이익은 DC율 축소와 주스부문 SKU축소, 비용 절감 등으로 전년대비 10%중반의 성장세를 지속할 것. - 주류의 경우 8~9월 노노재팬 등의 영향으로 소주 매출이 20%가까이 감소하는 부진을 보이고 있다. 10월 들어 소주 매출 감소폭이 10%수준까지 축소되고 있지만 소주 불매운동 영향이 3Q19 실적 부진의 원인이 될 것

3Q19 실적 부진과 주류 부문의 경쟁력 약화 가능성을 반영하여 19년, 20년 추정 영업이익을 각각 18.7%, 7% 하향 조정한다. 실적 추정치 하향에따라 롯데칠성의 목표주가를 188,000원에서 180,000원으로 하향한다. 목표주가는 영업가치(Target P/E 13.5배)와 부동산 가치를 합산하여 산출했으며 20년 예상 실적 기준 P/E 19.5배에 해당한다. 서초동 부지 가치 측면에서 저평가 요인이 상존하지만, 부진한 주류 부문의 실적 턴어라운드가 쉽지 않다는 점에서 단기적 투자 매력도는 낮을 것으로 판단