[웹이코노미=시황분석팀] 삼성증권은 28일 한국조선해양에 목표주가는 15만6000원이며, 투자의견은 매수로 제시했다.

담당 애널리스트는 삼성증권의 한영수 애널리스트이다.

3분기 연결 영업이익은 303억원으로 집계. 환율상승에 따른 긍정적 효과 (약 1천억, 지난 분기와 유사)에도 시장 기대를 24% 회. 일회성 자보수 충당금 393억원과, 신규 수주호선에 대한 공사손실 충당금 214억원 때문. 이를 제거면 시장 기대를 상회한 수준. 신규호선에 대한 충당금도 1)3분기 수주증가를 감안면 충당금 설정 비율이 오히려 전분기 대비 감소했고, 2)충당금 내용도 수주선종 전반이 아닌 일부 특정 선종/프로젝트에 국한되었다는 점에서, 심각한 문제는 아니라는 판단.

현재 valuation 방식에서, 분기단위 실적이 적정가치 산정에 미치는 영향은 제한적. 조선사 기업가치는 실적보다는 업황지표로 결정. 동사의 수주환경에서의 긍정적인 변화들을 감안하면, 최근 주가 급등에도 불구하고 여전히 상승여력이 남아 있다는 판단. 기존 매수 투자의견 유지