[웹이코노미=시황분석팀] 미래에셋대우는 28일 SKC코오롱PI에 목표주가는 5만1000원이며, 투자의견은 매수(유지)로 제시했다.

담당 애널리스트는 미래에셋대우의 김철중 애널리스트이다.

- 3Q19 매출액은 644억원(+3.2% QoQ), 영업이익 145억원(+45.6% QoQ)을 기록하였다. 방열시트용 PI필름 매출액은 전분기 대비 +13% 증가하였다. 높았던 방열시트용 PI필름 재고가 안정화 국면에 진입한 것으로 판단 - 폴더블 용 소재, PI소재 국산화에 따른 실적이 반영되는 구간에 진입한다. 20년 기준 폴더블 용 베이스 필름 매출액은 250억원, 5G 용 MPI 매출액은 100억원, COF용 PI 필름 매출액은 150억원을 예상

1) 1년 동안 높았던 방열시트용 PI필름 재고가 안정화되고 있는 것으로 판단하며, 2) 폴더블 용 베이스 필름 / 5G 안테나 MPI용 PI필름 / COF용 PI필름 등 신규 제품들의 매출 반영이 본격화될 것으로 판단한다. 3) 신규 소재 매출 반영이 시작되면서, 4분기부터 내년까지 분기 매출액 기준 Record-High를 기록하는 구간에 진입할 것으로 예상한다. 4) 원재료(PMDA) 가격 하락으로 인한 수익성 개선도 지속될 것으로 판단한다. 5) 20년부터는 소송 종료에 따른 기타 비용 감소도 기대된다. 20년 EPS 성장률은 +108% YoY으로 예상