[웹이코노미=시황분석팀] KB증권은 28일 호텔신라에 목표주가는 10만4000원이며, 투자의견은 매수로 제시했다.

담당 애널리스트는 KB증권의 박신애 애널리스트이다.

호텔신라의 국내 면세점은 3Q19에 사상 최대 분기 매출을 달성했고, 시장 점유율도 상승한 것으로 추정된다. 럭셔리 제품에 대한 중국 소비자들의 높은 수요가 지속되는 가운데, 한국 면세점의 강한 경쟁력 (지리적 근접성, 가격 경쟁력, 상품 구색력)에 기반해 중국인 보따리상의 높은 수요가 유지되고 있다.

3Q19 연결 매출액은 1조 4,753원 (+21% YoY), 영업이익은 574억원 (-16% YoY, OPM 3.9%)을 기록하면서, 영업이익이 컨센서스를 23% 하회했다. ① 국내 면세점은 매출액 1조 753억원 (+29% YoY, +11% QoQ), 영업이익 512억원 (-9% YoY)을 나타냈다.

오는 12월 인천공항 T1의 입찰공고가 예정되어 있고, 4분기가 통상적으로 3분기 대비 계절적 비수기인 점을 고려할 때 연말까지 주가 반등은 어려울 전망이다. 2020년 1분기 국내 면세 시장 성장세를 확인해 가면서 주가는 반등을 시도할 것