[웹이코노미= 손정호 기자] 삼성전자 반도체 사업부와 SK하이닉스의 수익성이 하반기에 더 강화될 전망이다. 반도체 수요는 크게 증가하고 있지만 공급 증가를 불러올 공정기술 개발은 상대적으로 더디기 때문이다.

21일 동부증권 권성률 연구원은 최근 반도체 가격 강세로 삼성전자 반도체 사업부와 SK하니익스가 엄청난 수익을 올리고 있다고 밝혔다.

삼성전자 반도체 사업부는 3분기 9조7000억 원, 4분기 10조9000억 원의 영업이익을 예상했다. 이는 각각 전년대비 3.2%, 18.5%나 상향 조정된 수준이다. 또한 SK하이닉스의 3분기 영업이익은 3조7000억 원, 4분기 3조9000억 원으로 각각 2.8%, 21.1% 성장할 것으로 예측했다.

특히 삼성전자 반도체 사업부와 SK하이닉스 모두 DRAM과 NAND 영업이익률이 상당히 높은 수준에 도달했으며, 하반기로 접어들면서 이런 경향이 더 뚜렷해질 것으로 분석했다.

이런 실적을 달성하기 위해서는 삼성전자 반도체 사업부의 DRAM 영업이익률은 60%, NAND 영업이익률은 50%에 다가서야 하는데, 실제 삼성전자 반도체 사업부는 이런 높은 영업이익률이 더 분명해지고 있다고 강조했다.

SK하이닉스의 DRAM, NAND 영업이익률이 높은 수준인 것도 삼성전자 반도체 사업부와 비슷한 양상을 보이고 있는 것으로 분석됐다. SK하이닉스의 영업이익률은 각각 50% 중반, 20% 중반을 넘을 것으로 추정했다.

삼성전자 반도체 사업부와 SK하이닉스의 실적이 하반기 더 양호해짐에 따라, 영업이익과 목표주가는 모두 상향 조정됐다.

삼성전자는 올해, 2018년 영업이익을 각각 4.9%, 6.2% 상항 조정했고, 목표주가는 실적 조정폭만큼 올린 320만원을 제시했다. SK하이닉스도 올해와 2018년 영업이익을 기존 대비 각각 6.2%, 5.7% 상항 조정했다. 목표주가는 8만2000원에서 9만6000원으로 올렸다.

특히 반도체 사업은 스마트폰와 PC의 용량 증가 등 수요 증가 요소는 많지만, 공급 증가를 위한 기술 진전은 쉽지 않은 상황인 것으로 풀이했다. 이런 수급 불균형으로 인해 삼성전자 반도체 사업부와 SK하이닉스의 '어닝 서프라이즈'가 향후에도 상당 기간 이어질 수 있다는 설명이다.

그는 "DRAM, NAND의 가장 큰 수요처인 스마트폰은 각 IT회사들의 플래그십모델 DRAM이 3GB 이상이 기본이고 NAND는 64GB 제품이 기본 모델이 됐다"며 "PC DRAM의 장기 성장률은 10% 전후, 서버당 DRAM 콘텐츠는 30~40% 수준에서 계속 성장할 전망"이라고 말했다.

그러나 DRAM, NAND 모두 공급 증가를 위한 생산기술 향상은 더딜 것으로 내다봤다.

DRAM은 회로 선폭을 크게 줄여 생산성과 수익성을 높이던 과거와 달리 2018년 하반기 양산 체제로 들어갈 18나노 이후 공정부터는 미세화 선폭 축소가 1나노 단위로 진행하기 때문이다. 생산성 향상이 제한적이라는 지적이다.

NAND 공급을 증가시키는 핵심기술에 요구되는 증착공정과 식각공정 기술 수준이 높아 후발업체들의 3D NAND 전환도 쉽지 않은 상황이라고 덧붙였다.

손정호 기자 webeconomy@naver.com