[웹이코노미=시황분석팀] 한양증권은 26일 종근당에 목표주가는 12만5000원이며, 투자의견은 매수(유지)로 제시했다.

담당 애널리스트는 한양증권의 임동락 애널리스트이다.

3Q 무난한 실적, 외형 성장 양호 vs 영업이익 개선 제한 . 실적 메리트 약화되었지만 상위제약사 중 밸류에이션 매력 여전히 높아 . 주가 레벨업 위해서는 R&D 성과 필요.

3Q 매출액 2,805억원(+19.4% yoy), 영업이익 203억원(-3.7% yoy)을 달성했다. 20%에육박하는 외형 성장은 자누비아F(362억원 +9.5% yoy), 글리아티린(160억원 +17.0% yoy),아토젯(143억원 +60.0% yoy), 케이캡(160억원 +17.0% yoy) 등 도입 및 공동판매 품목이 견인했다

아직까지 괄목할만한 성과가 미흡하지만 주요 파이프라인의 R&D 진전을 통한 이슈화 또는 L/O 가능성은 충분하다. 임상 2상(유럽 5개국)이 진행 중인 CKD-506(자가면역질환)은 내년 상반기 탑라인 공개가 예상되며, CKD-516(면역항암제/PD-1 병용)과 CKD-702(이중항체 바이오신약)는 전임상 완료 후 임상 1상 진입이 예상되기 때문이다.