[웹이코노미=시황분석팀] 하나금융투자는 22일 스튜디오드래곤에 목표주가는 9만2000원이며, 투자의견은 매수로 제시했다.

담당 애널리스트는 하나금융투자의 이기훈 애널리스트이다.

1년 내 매각하게 될 4.99%의 지분은 향후 글로벌 OTT 전쟁에 있어 넷플릭스에 귀속될만한 수준의 지분은 아니다. 기간 역시 3년 간을 보장 받았는데, 2021년 이후로 예상되는 디즈니+/애플TV의 진출 전 2년 간 안정적인 제작비를 확보했다는 점이다. 특히, OTT들의 아시아 드라마 제작사 수급에 있어 스튜디오드래곤의 레버리지가 높을 수 밖에 없기에 3년이라는 계약 기간을 감안시 넷플릭스향 리쿱(제작비 지원) 비율이 기존 대비 상향될 가능성이 높은 것으로 추정된다. ENM의 제작비 부담도 완화될 것이다.

2019년 예상 제작 편수 30편 중 이미 7편(오리지널 1편 포함)을 넷플릭스에 판매했기에 21편의 개런티 제작/판매 공시가 실적 추정에 미치는 영향은 없다. 그러나, 지분/기간/구조 모두 상당히 긍정적인 딜로 판단한다