[웹이코노미=시황분석팀] 대신증권은 14일 코스맥스에 목표주가는 7만3000원이며, 투자의견은 보유(하향)로 제시했다.

담당 애널리스트는 대신증권의 이선화 애널리스트이다.

코스맥스코리아는 지난해 높은 기저로 매출액이 2 .5 %yoy 증가 하는 데 그쳤지만 생산효율화로 영업이익률 이 2.6 %p yoy 개선 3 Q18 2 4 5. 0 되었다 내수 부진으로 인해 외형성장보단 부분 자동화 등 수익성 개선에 주력한 결과 생산성이 향상된 것이 주된 원인이다

코스맥스의 3분기 연결기준 매출액은 3,175억원(+0.9%yoy, -4.5%qoq), 영업이익은 104억원(-21.5 yoy, -21.0%qoq, 영업이익률 3.3%)으로 영업이익 기준 시장 컨센서스 115억원을 9.6% 하회했다

상해법인은 2분기 매출성장률이 -16.6%yoy을 기록한 데 이어 3분기에는 역성장 폭이 더 커져 중국 ODM 시장의 경쟁심화 및 고객사 유치 지연에 대한 우려가 증가했다. 영업이익 또한 적자전환했다 상해법인의 고객사 교체는 중국 화장품 시장의 구조적인 변화로 온라인 고객사의 매출 규모 확대 및 수익성 기여까지는 다소 시간이 필요할 것