[웹이코노미=시황분석팀] 대신증권은 31일 효성첨단소재에 목표주가는 14만5000원이며, 투자의견은 매수(유지)로 제시했다.

담당 애널리스트는 대신증권의 한상원 애널리스트이다.

- 3분기 영업이익은 전분기 대비 19.8% 감소한 378억원으로 시장 기대치(502억원) 하회 - 전사 이익의 약 70%를 차지하는 핵심 사업부인 타이어 보강재(T/C) 부문의 이익 급감 때문 vs. 기타 사업부(영업이익 138억원)의 경우 당사 추정치(146억원)에 부합 - 특히 전방 산업의 좋지 못한 상황(중국 타이어 시장 역성장 등)이 실적 부진의 주원인으로 작 용하면서 일회성 비용(대손상각 40억원)을 수반

- 4Q19 영업이익 370억원(-2.1% QoQ) 전망: 4분기 고객사들의 재고 조정을 감안하면 T/C 의 판매량 회복은 어려울 전망 → 단기 이익 모멘텀이 둔화되는 국면에 진입 - 2020년부터는 재차 실적 개선 흐름이 재개될 전망: 1) 판매량 개선, 2) 원료가 안정화 등 - 2020년 상반기까지 원료 가격 하락에 따른 추가 이익 획득은 가능할 전망: PX, PTA의 중국 발 대규모 증설이 예정되어 있어 PET Chip 가격의 추가적인 약세를 기대