[웹이코노미=시황분석팀] 신한금융투자는 28일 현대로템에 목표주가는 1만7500원이며, 투자의견은 Trading 매수 (유지)로 제시했다.

담당 애널리스트는 신한금융투자의 황어연 애널리스트이다.

-3Q 영업손실 966억원(적자지속, 이하 YoY), 컨센서스 하회: 1)오세아니아 지역 프로젝트 공기 지연, 2) 국내 저수익 프로젝트 매출 증가다

-20년 매출액 2.8조원(+11.3%), 영업이익 725억원(흑자전환) 예상: 2019년 4분기 현안 프로젝트인 카타르 하수처리시설 준공, 2020년 하반기 국내 저가 프로젝트 소진으로 2020년에는 흑자전환을 전망

본업가치와는 무관한 남북 철도 경협 이벤트에 따른 주가 변동성 확대로 정량적 Valuation이 불가하다. 주가 변동성 축소 시점까지 투자의견은 ‘Trading 매수’, 목표주가는 현재 주가에 맞추어 제시한다. 2020년 순이익에 Target PER 20.3배(글로벌 피어 평균)를 부여한 본업 가치는 0.6조원(6,948원/주)이다. 북한 철도 사업 현실화 (현대로템 점유율 100%, 10년내 모두 시행 가정)시 최대 2.7조원(31,645원/주)의 기업가치 부여는 가능