[웹이코노미=시황분석팀] 신한금융투자는 28일 호텔신라에 목표주가는 10만5000원이며, 투자의견은 매수(유지)로 제시했다.

담당 애널리스트는 신한금융투자의 성준원, 강수연 애널리스트이다.

-3Q19 연결 영업이익 574억원(-15.6% YoY) 기록

-리스크 반영으로 최근 주가 하락, 점진적 반등 전망: 현재 주가에는 3Q19 실적, 11월 시내점 라이선스 입찰 참여 리스크 및 12월 인천공항 입찰 리스크가 부정적으로 반영되어 있다

-Travel Retail Group Holdings 인수는 향후 북미지역 확장에 도움을 줄 전망

목표주가는 12개월 Forward EPS 4,379원에 Target PER 24배(12~16년 관광객 증가 시기 평균 40배에서 40% 할인, 보따리상 단일고객 리스크)를 적용했다. 3년 전에 비해 영업이익은 3배가 넘게 증가했다. 면세 Valuation Re-rating이 필요하다. 중국 관광객 성장이 재확인되면 충분히 가능하다.