[웹이코노미=시황분석팀] 삼성증권은 25일 호텔신라에 목표주가는 10만6000원이며, 투자의견은 매수로 제시했다.

담당 애널리스트는 삼성증권의 박은경 애널리스트이다.

● 3Q19 매출액은 전년대비 21% 증가한 1조4,753억원, 영업이익은 전년대비 16% 감소한 574억원 달성. 당사 예상 대비 매출액은 5%나 상회하였으나 영업이익은 17% 하회. ● 회사의 공격적인 마케팅이 초과 수요를 창출하곤 있으나, 초과 현금 창출로는 이어지지 않고 있는 모습. 이러한 3Q19 실적을 보는 투자자들의 시각은 복합적일 것으로 예상. 고 객에게 가격 협상의 주도권이 넘어가 향후에도 매출 증가가 이익 증가로 이어지지 않을 것이란 우려

● 당사 예상 대비 부진했던 3Q19 실적을 반영해 2019-2020년 EPS 각각 13%, 7% 하향조 정. 이에 따라 목표주가도 기존 112,000원에서 106,000원으로 하향조정 (2019-2020년 P/E 25배). 하지만 3Q19 실적 실망감으로 주가 약세시 이를 매수 기회로 활용할 것을 권 유. 2020년에도 지속될 강한 매출 성장세, 본격화될 수익화 노력 (2020년 영업이익 전년 대비 32% 성장 기대), 그리고 2020년 P/E 16.0배에 거래되고 있는 매력적인 밸류에이션 때문