[웹이코노미=시황분석팀] 대신증권은 25일 SK하이닉스에 목표주가는 9만5000원이며, 투자의견은 매수(유지)로 제시했다.

담당 애널리스트는 대신증권의 이수빈 애널리스트이다.

- 3분기 매출 6.84조원(-6.0% qoq), 영업이익 0.47조원(-26% qoq)으로 매출과 영업이익 모두 컨센서스와 당사 추정치를 상회. 상회한 주요인은 DRAM 가격 하락률과 빗 출하 량 증가율이 기대치를 상회했기 때문. NAND의 경우 가격은 상승했으나 빗 출하량이 부진하며 영업 적자 추정치 하회 - 실적발표 내용은 긍정적인 요인과 부정적인 요인이 혼재되어 있었음. 부정요인은 이미 예상된 내용이었기 때문에 악재로 받아들여지지 않았던 반면, 긍정요인은 새롭게 추가 된 사실이기에 주가가 반영

- 구조적으로 DRAM 반도체 수요가 회복하기 위해서는 5G 스마트폰의 견조한 판매량 달 성, 기업들의 기업용 PC 및 서버 등 IT 투자 재개 등 필요. 수요 회복이 계속 지연되고 있으나, 이미 충분히 인지하고 있는 상황. 추가로 DRAM 캐파 증설은 연기되고 있으므 로 시간이 지날수록 수급 상황은 개선되는 방향성을 보유 - NAND 수요 회복세는 명확함. 그러나, 경쟁사의 캐파 증설이 예상되고 있어 동사의 흑 자 전환은 2020년에도 어려울 전망. DRAM의 실적 개선으로 NAND 적자 상쇄 예상