[웹이코노미=시황분석팀] 신한금융투자는 20일 NHN에 목표주가는 8만4000원이며, 투자의견은 매수(유지)로 제시했다.

담당 애널리스트는 신한금융투자의 이문종 애널리스트이다.

게임 부문 성과가 인상적이다. 콤파스, 요괴워치 등 주요 게임들의 콜라보레이션 업데이트로 모바일 게임 지표가 상승했다. 이외에도 결제/광고, 커머스, 컨텐츠, 기술 등 모든 사업부문의 성수기 효과로 전부분 성장(QoQ)이 예상되며 페이코 관련 부문의 적자 폭도 줄어들 전망이다.

4Q19 매출액과 영업이익은 각각(이하 QoQ) 4,002억원(+4.6%)과 264억원 (+20.1%)을 기록할 전망이다. 영업이익 컨센서스(259억원)를 소폭 상회하는 호실적이겠다.

목표주가를 84,000원으로 기존 대비 15.1% 상향한다. 웹보드 규제 완화가 확실시 되고 기존 게임들의 콜라보 업데이트 성과가 지속적으로 나옴에 따라 게임 부문의 성장 가시성이 확보됐다. 매수 가능 구간으로 판단된다. 이를 반영해 기존 게임 사업부에 적용하던 Target Multiple을 8.5배(Peers 평균)에서 10배(15% 할증)로 상향했다.