[웹이코노미=시황분석팀] 상상인증권은 19일 동국제약에 목표주가는 12만원이며, 투자의견은 매수(유지)로 제시했다.

담당 애널리스트는 상상인증권의 하태기 애널리스트이다.

화장품/헬스케어부문에서 높은 성장세 이어지고 있다. 2020년에도 헬스케어(화장품/생활건강)부문 급성장, ETC와 OTC도 높은 성장 전망. 2020년 정부 약가규제시기에 동국제약 보유가 답이다. 목표주가 상향 조정. 설비투자 확대를 통한 미래 성장동력 마련, CMO생산 준비도 진행 중.

2019년 3분기까지 매출액이 18.5% 증가한 3,546억원, 영업이익이 12.5% 증가한 476억원이다. 특히 최근 헬스케어/화장품과 의약품/원료 수출이 급성장하고, ETC와 OTC가 10%초반 성장 중이다.

화장품/생활용품 매출이 고성장하여 잠재 성장률이 높아졌다. 또한 많은 보유현금을 활용, 다양한 오픈이노베이션 투자도 병행하고 있다. 건강보험적자로 2020년에는 약가에 대한 정부규제가 가시화될 것이다. 비건강보험 관련 대표 제약주인 동사의 수익률이 높을 것이다. 성장성 상향을 반영, 목표주가를 기존의 95,000원에서 120,000원으로 상향 조정한다.