[웹이코노미=시황분석팀] 한화투자증권은 18일 씨젠에 목표주가는 4만원이며, 투자의견은 매수(유지)로 제시했다.

담당 애널리스트는 한화투자증권의 신재훈 애널리스트이다.

씨젠의 4 분기 매출액은 계절적 성수기를 맞아 성장성을 이어갈 것으로 예상합니다. 2020 년도 실적 역시 고객사 증가와 본격적인 영업 레버리지 효과로 인하여 외형과 수익성 모두 의미있는 성장을 할 것으로 전망합니다.

씨젠의 연결기준 3Q19 실적은 매출액 314억원(+34.4% YoY, +7.2%QoQ), 영업이익 68억원(+140.1% YoY, +47.4% QoQ), 영업이익률 21.8%(+9.6%p YoY, +6.0%p QoQ), 당기순이익 59억원(+147.1%

YoY, -42.1% QoQ)을 기록하였다. 씨젠의 4Q19 실적은 매출액 345억원(+14.1% YoY), 영업이익 60억원

(+20.7% YoY)을 예상한다.

씨젠에 대하여 투자의견 Buy를 유지하고 목표주가를 40,000원으로 상향한다. 목표주가는 영업가치 6,319억원(2020E EBITDA * 의료기기평균 EV/EBITDA 18배), ODM 가치 3,751억원를 합산하여 산정하였다. 동사의 향후 관전포인트는 1)고객사 증가 및 신제품 출시에 따른실적 고성장의 연속성, 2)Thermo Fisher사와 진행하는 미국임상의 결과, 3)ODM 계약의 매출시현 시점이다.