[웹이코노미=시황분석팀] DB금융투자는 12일 하이트진로에 목표주가는 3만6500원이며, 투자의견은 매수(유지)로 제시했다.

담당 애널리스트는 DB금융투자의 차재헌 애널리스트이다.

하이트진로의 11월~12월 양호한 신제품 판매가 지속될 것으로 전망한다. 여의도, 홍대 등 주요 상권에서의 동사 맥주 시장점유율은 이미 50~60%상회하고 있는 것으로 파악 동사 전체 맥주 생산량의 60%를 상회할 것으로 추정한다. 동사는 2020년에도 마케팅 비용 지출이 조금 있어도 탑라인 성장에 주력할 것으로 판단한다.

4Q19 연결기준 매출액은 5.5%YoY증가한 4,975억원(맥주 +3.6%YoY, 소주 +7.4%YoY), 영업이익은 174%YoY증가한 399억원 수준을 기록할 것으로 추정한다. 참고로 컨센서스 기준 4Q19 영업이익은 406억원 수준이다.

시장점유율 반등 초기 마케팅 비용 증가 가능성과 4Q19 실적 추정치 하향 조정 등을 반영하여 2020년 영업이익 및 EPS 추정치를 각각 10%가량 하향 조정하고 목표주가도 36,500원으로 소폭 하향 조정한다. 다만, 실적 개선의 템포 조절일 뿐 중장기적 시장점유율 상승과 2020년 대폭적인 실적 개선의 방향성은 여전히 유효하다. 업종 Top pick의견을 지속한다.