[웹이코노미=시황분석팀] 상상인증권은 9일 SK하이닉스에 목표주가는 10만4000원이며, 투자의견은 매수(유지)로 제시했다.

담당 애널리스트는 상상인증권의 김장열 애널리스트이다.

불안정한 매크로 변수/경쟁사 대응등 고려한 시설투자 축소 및 시기 연기등으로 몸을 낮추고 내실을 기하는 (Shrewd/Smart: 약박바르고 영리하게) 하이닉스 주식에 대한 접근도 그 정도에 맞추는 것이 안전할 수도 있다. 하지만, 투자자도 약삭바르게 대처해야 하이닉스 주식으로 먹을 것이 있다. 그렇지 않다면 삼성전자나 주소형 반도체 중소형 주에서 기회를 찾아야.

4분기 영업이익은 일회성 요인은 NAND 재고자산평가손의 환입이다. 가격 상승 시 환입이 발생하는데 4분기 NAND 가격을 한자리수 초반으로 가정하면 4분기 SK하이닉스 전체 이익 규모는 4000억 초반으로 예상된다. 추가적 환입 규모 업사이드에 따라 4000억 후반도 불가능하지 않아 보인다

14~18년 동사의 평균 PBR 1.3배와 고점 배수 1.7배사이에서 이제 평균을 살짝 상회하는 방향으로 목표주가를 놓아도 타당할 것이다. 20년 PBR 1.4배 수준인 103,000원으로 목표주가를 상향하고 투자의견 매수를 유지한다.