[웹이코노미=시황분석팀] 한화투자증권은 24일 더블유게임즈에 목표주가는 8만4000원이며, 투자의견은 매수(유지)로 제시했다.담당 애널리스트는 한화투자증권의 김소혜 애널리스트이다.- 3분기 연결 실적으로 매출액 1301억 원, 영업이익 376억 원을 기록하며 영업이익 기준 컨센서스를 6% 하회했다. 글로벌 소셜카지노 시장 성장 둔화와 더불어 더블유카지노(DUC)의 매출이 부진했기 때문이다. 반면 더블다운카지노(DDC)는 전년 동기 대비 7.2% 성장하며 견조한 모습을 나타냈다. - 통상적으로 이벤트가 많은 연말에는 매출 성장세가 높게 나타난다는 점과 3분기 지출된 마케팅비의 효과로 인해 동사의 4분기 실적 성장세는 견조한 모습을 기록할 것으로 전망동사에 대해 투자의견과 목표주가를 그대로 유지한다. 현재 동사의 PER 40배에 불과하다. 4분기 실적 성장 기대와 안정적 성장이 지속되고 있는 것을 감안하면 밸류에이션 매력이 돋보인다. 내년 초에는 인수금융 상환이 전액 완료되며 재무구조 개선도 기대된다. 또한 내년 상반기로 추정되는 자회사 상장 이슈도 동사의 기업가치 재평가에 기여할 것으로 전망한다.
[웹이코노미=시황분석팀] 한화투자증권은 24일 LG디스플레이에 목표주가는 1만7000원이며, 투자의견은 보유로 제시했다.담당 애널리스트는 한화투자증권의 이순학 애널리스트이다.3분기 실적은 매출액 5.8조 원, 영업적자 4360억 원으로 컨센서스와 당사 추정치를 하회했다. LCD TV 패널 가격 하락이 지속되자 팹 가동률을 조정함에 따라 면적 출하량이 전분기 대비 4% 감소했다. TV 매출 비중이 32%까지 줄어들면서 면적당 판가는 전분기 대비 12.5% 상승했다. 플라스틱 OLED용 신규 공장인 E6와 광저우 대형 OLED 라인이 가동됨에 따라 감가상각비가 전분기 대비 2000억 원 이상 증가했고, 이들 공장에 초기 안정화를 위한 비용이 반영되면서 적자폭이 다소 늘었다.LCD 시장은 중국 패널 업체들에게 주도권이 넘어가면서 내년 시황을 장담하기 어려워졌다. 국내 LCD 업체들이 라인 조정에 나서고 있으나, 패널 가격이 상승하더라도 단발성에 그칠 가능성이 높다. 결국 대형 OLED 사업이 실적향방의 키를 쥐고 있는데, OLED 패널 가격이 어떻게 움직일지에 대해 면밀히 관찰할 필요가 있겠다. 한편 순차입금이 10조 원을 넘어서고 있어 금융비용 증가와 같은 재무
[웹이코노미=시황분석팀] 한화투자증권은 24일 제일기획에 목표주가는 3만4000원이며, 투자의견은 매수(유지)로 제시했다.담당 애널리스트는 한화투자증권의 김소혜 애널리스트이다.3분기 실적은 매출총이익 2842억 원, 영업이익 527억 원을 기록하며, 시장 기대치를 소폭 상회했다. 국내 매출총이익은 경기 둔화와 대형 광고주의 이탈로 인해 전년 동기와 유사한 714억 원을 기록했다. 하지만, 해외 매출총이익은 주요 광고주의 닷컴 서비스와 이커머스 플랫폼 사업의 지속적인 확대로 전년 동기 대비 12% 성장했다. 유럽과 중남미 지역은 주요 광고주의 마케팅 확대가 성장을 견인했고, 북미 중심 기타 지역에서는 비계열 물량 증가가 나타났다성장세가 유지될 것이라고 전망하는 것은 경기와 직결되는 매체 마케팅에서 벗어나 오프라인 프로모션, 디지털, 닷컴 서비스 등 비매체 영역으로의 포트폴리오가 완성되었기 때문이다. 연말로 갈수록 배당 매력도 존재한다. 올해 대규모 M&A가 없었던 점을 감안하면 지난해 수준의 배당 성향(60%)을 유지한다고 가정해도 배당수익률이 3%에 달한다. 성장성에 배당 매력까지 보유했기 때문에 최근 고점 대비 약 13% 하락한 주가 수준은 매수해야 할 가
[웹이코노미=시황분석팀] 하이투자증권은 24일 제일기획에 목표주가는 3만3000원이며, 투자의견은 매수(유지)로 제시했다. 담당 애널리스트는 하이투자증권의 김민정 애널리스트이다. -3분기 영업총이익 2,842억원(+8.3% YoY), 영업이익 527억원(+14.2% YoY)으로 당사 예상치에 부합, 시장예상치를 소폭 상회하는 실적 기록 -본사 영업총이익은 아워홈, 요기요 등 신규광고 주실적화에도 오비맥주, 코웨이등 주요 광고주 이탈로 전년대비 1% 감소 했지만, 유럽과 신흥시장 중심의 해외지역 실적호조로 탑라인 성장세 지속 -제일기획의 배당성향은 지난해 기준 60%로 올해에도 60%의 배당성향이 유지될 경우 예상 DPS는 848원으로 시가배당률은 4.1%로 배당 매력까지 보유 -전통광고시장의 부진함이 예상보다도 더 큰상황에서 이에 따른 타격보다 디지털과 해외지역 선투자로 통합마케팅 경쟁력이 강화되어 새로운 사업기회 창출
[웹이코노미=시황분석팀] 하이투자증권은 24일 S-Oil에 목표주가는 13만5000원이며, 투자의견은 매수(유지)로 제시했다. 담당 애널리스트는 하이투자증권의 원민석 애널리스트이다. - 3Q19 Review : 정제마진상승+ 정기보수기회비용소멸: 동사의 3Q19 실적은 매출 6조2,345억원[q/q -0.4%, 1M Cons. 6조3,787억원], 영업이익 2,307억원[q/q 흑자전환, 1M Cons. 1,911억원]을기록 -최근의 정제마진 개선을 감안한 동사 의4Q19 영업이익 추정치는 3,512억원[q/q +52.2%]으로, 편안한 실적개선세를 이어나갈 것으로 전망 목표주가는 12M Fwd BPS 61,010원에 Target PBR 2.18x를 적용하여 산출하였다[12M Fwd ROE 10.7%, COE 4.9%]. 1) 전술한 4Q19 실적개선 및 2) 순수정유업체로써 IMO 효과에 대한 레버리지가 가장 클것임을 감안, 업종내 최선호주 의견유지
[웹이코노미=시황분석팀] 하이투자증권은 24일 LG디스플레이에 목표주가는 2만1000원이며, 투자의견은 매수(유지)로 제시했다. 담당 애널리스트는 하이투자증권의 정원석 애널리스트이다. 3Q19 실적부진, 더이상 LCD 라인구조조정을 미룰수 없는 이유 동사 3Q19 실적은 매출액 5.8조원(YoY: -5%, QoQ: +9%), 영업이익 -4,370억원(YoY/QoQ: 적자)으로 3개분기 연속 적자흐름이 지속되고 있다. 미-중무역분쟁으로 인한 IT 수요부진과 중국업체들과의 출혈경쟁속에 LCD TV 패널가격이 Cash cost(생산제조원가)를 하회하면서 주요 디스플레이업체들은 하반기 들어 시장내 재고조정을 위한 감산을 결정하였다. 동사의 7, 8세대 가동중단효과에 의한 2020년 중대형 LCD 수급개선세와 OLED TV 부문 실적증가로 내년영업이익이 약4,170억원으로 흑자전환 할것으로 전망되는바 최근 5년간 ROE-P/B 상관계수를 근거로 산출된 주가적정 P/B 배수는 0.58배 수준인 것으로 추정되어 현주가에서의 상승여력은 약40%에 달할수 있다. 수익성 중심으로의사업개편으로 2020년 OLED TV 부문이 전체TV 사업내에서 약60%의매출비중을 차지하며
[웹이코노미=시황분석팀] 하나금융투자는 24일 더블유게임즈에 목표주가는 12만원이며, 투자의견은 매수로 제시했다.담당 애널리스트는 하나금융투자의 황승택, 정우상 애널리스트이다.3분기 실적이 예상을 소폭 하회했다. - “더블유카지노(DUC)”의 매출이 전분기대비 2.6% 감소하며 매출성장 둔화의 원인이 되었으나, “더블다운카지노(DDC)”는 비수기에도 ‘메가벅스’의 확장효과 등에 힘입어 전분기대비 1.8%, 전년동기대비 7.2% 증가하며 견조한 모습을 기록. - 할로윈’(10월), ‘추수감사절’(11월), ‘크리스마스’(12월) 등 다양한 이벤트가 진행되는 성수기라는 점에서 대응하는 다양한 이벤트를 통해 결제액 증가를 노릴 전망투자전략은 세 가지 측면에서 보다 공격적으로 접근해야 할 듯 하다. 우선, 1) 4분기 실적개선에 대한 시장의 기대가 우호적일 것이라는 점이다. 편안한 Valuation에 실적개선에 대한 기대감은 충분한 투자심리 개선을 야기할 수 있을 것으로 판단된다. 2) 2020년 상반기로 추정되는 자회사 ''디에이트''의 상장이슈이다. 해외 경쟁사가 거래되고 있는 Valuation을 감안할 때 전체 연결가치의 재평가가 기대되는 부분이다. 3) 마지
[웹이코노미=시황분석팀] 하나금융투자는 24일 LG상사에 목표주가는 2만1000원이며, 투자의견은 매수로 제시했다.담당 애널리스트는 하나금융투자의 유재선 애널리스트이다.- 3분기 매출액 2.8조원으로 전년대비 7.3% 증가했다. 환율 약세와 석탄 증산 등으로 외형성장이 가능했다. 영업이익은 292억원으로 전년대비 37.9% 감소했다. 석탄가격 하락으로 자원부문에서 영업적자 68억원을 기록했기 때문이다. GAM 광산 증산으로 외형성장이 가능했지만 가격 영향이 지배적이었다-석탄가격 안정화. 추가 실적훼손보다 개선 가능성에 주목3분기 실적은 컨센서스를 하회했다. 유연탄 가격 하락에 따른 자원부문 영업적자가 불가피했다. 물류부문은 상반기 대비 이익률이 소폭 하락했지만 설치물류의 계절적 기저효과로 판단하는 것이 맞다. 설비물류 외형성장 증가가 둔화될 가능성이 있지만 장기적으로 그룹사 투자 사이클이 유지되는 한 물류실적 우상향에 대한 기대감은 여전히 유효하다. 2020년 추정실적 기준 PER 9.0배, PBR 0.4배이다.
[웹이코노미=시황분석팀] 하나금융투자는 24일 S-Oil에 목표주가는 10만원이며, 투자의견은 Neutral로 제시했다.담당 애널리스트는 하나금융투자의 윤재성, 손진원 애널리스트이다.-3Q19 영업이익 컨센 18% 상회. 순이익은 컨센 66% 하회: 다. 영업이익이 컨센을 상회한 것은 No.2 PX 9월 재가동과 ODC의 기여도 상승에 따라 화학사업이 큰 폭 개선(영업이익 794억원, QoQ +752억원)된 영향-4Q19 영업이익은 2,836억원(QoQ +23%, YoY 흑전)을 전망한다. IMO2020의 선제적 수요와 동절기 효과로 정제마진이 개선되며 정유부문(영업이익 1,720억원, QoQ +73%)이 실적 개선을 주도할 것으로 생각IMO2020에도 불구 정제마진 개선폭은 기대치에 미치지 못할 것으로 생각한다. 또한 PX는 중국의 자급률 상향에 따른 수출 타격이 예상된다. 6~7월부터 이미 중국의 PX 수입량은 급감하기 시작했고, 향후 신규설비 가동으로 지속적인 수입량 감소가 나타날 것이다. 이는 PX 마진 약세뿐 아니라 중국향 수출비중이 80~90% 달하는 국내 PX업체의 수출물량에 직격탄이 될 가능성이 높다. 0.7% 수준으로 추정되는 낮은 연간 배당
[웹이코노미=시황분석팀] 하나금융투자는 24일 케이엠더블유에 목표주가는 9만원이며, 투자의견은 매수로 제시했다. 담당 애널리스트는 하나금융투자의 김홍식, 성도혼 애널리스트이다. 28GHz 조기 사용 악재로 판단 불가, 셀 사이트 증가 불가피: 하나금융투자 예상대로 28GHz 대역 투자가 2020년 하반기 이루어질 가능성이 높아지고 있다. 전일 삼성전자가 28GHz대역을 지원하는 5G 통합형 기지국 상용화 장비를 출시하였으며, 최근 국내 통신 3사가 2020년 3분기부터 28GHz대역 주파수 상각에 나설 것으로 언급하고 있기 때문이다 Top Picks 1) 중국 차이나모바일 5G 상용화가 지연되고 있으나 현재 예약가입자가 600만명에 달한다는 점을 감안 시 늦어도 올해 12월엔 상용화 가능성이 높고, 2) 삼성전자 28GHz 장비 개발 성공과 상관없이 향후에도 5G 옥외형 시장은 3.5GHz 위주로 이루어질 전망이며, 3) 내년에도 높은 이익 성장 추세가 지속될 것이 유력하고, 4) 5G 투자 지연 효과로 2020년에도 국내 통신 3사 CAPEX 규모가 올해 수준을 유지할 공산이 크며, 5) 내년엔 중국/일본/미국 시장에서 노키아, ZTE, 후지쯔를 통한
[웹이코노미=시황분석팀] 하나금융투자는 24일 성광벤드에 목표주가는 1만6500원이며, 투자의견은 매수로 제시했다.담당 애널리스트는 하나금융투자의 박무현 애널리스트이다.-3분기 수주실적 540억원 수준 전망: 수주실적에서 절반 이상은 해외 수주이며 국내 오일뱅크와 S-OIL에서 발주되는 정유 프로젝트 관련 수주물량도 꾸준히 늘어나고 있다. 수주량이 늘어날수록 성광벤드의 매출실적은 더욱 높아질 것이고 수익성도 점차 개선되어 갈 것이다. 4분기 수주실적은 600억원에 가까운 수준 기대-3분기 실적 전망: 매출액 480억원, 영업이익률 3%성광벤드 목표주가 16,500원과 투자의견 BUY를 유지한다. ROE는 2019년 1.9%, 2020년 2.5%, 2021년은 3.3%로 추정된다. 수주실적과 매출실적이 늘어나고 있어 수익성도 시간을 두고 점차 향상될 것이다. 이익률이 올라갈수록 성광벤드의 주가 상승여력은 높아질 것이다. PER은 2019년 33.5배에서 2020년에는 25.3배, 2021년은 19.0배로 예상된다.
[웹이코노미=시황분석팀] 하나금융투자는 24일 S&T모티브에 목표주가는 5만7000원이며, 투자의견은 매수로 제시했다.담당 애널리스트는 하나금융투자의 송선재, 구성중 애널리스트이다.- 전체 외형 성장에 기여한 것은 방산/반도체 부품이 포함된 특수 부문이었는데, 전년 동기에는 없었던 방산 수출이 330억원 반영되었고, 반도체 부품 매출액도 56% (YoY) 증가했다. 상대적으로 마진이 좋은 모터/방산/반도체 부품 위주의 성장으로 Mix가 개선되면서 영업이익률은 5.1%p (YoY) 상승한 11.3%를 기록 - 주 고객인 현대/기아/GM도 유럽/중국에서 친환경차 출시를 늘릴 예정인 바 관련 매출액은 2020년 40% 증가할 것으로 예상3분기 실적은 방산 부문의 수출 증가에 힘입어 시장 기대치를 상회했는데, 최근 수주를 감안할 때 이는 2020년까지 유지될 전망이다. 또한, 2020년부터 각국 환경규제에 대응으로 완성차에서 친환경차 생산을 늘릴 수 밖에 없기 때문에 ST모티브의 친환경차용 모터와 드라이브 유닛 부문의 고성장은 지속될 전망이다. 부채비율 51%의 우수한 재무구조와 2.5%의 높은 배당수익률(2018년 주당 1,200원 유지 가정)도 여전히 매력적
[웹이코노미=시황분석팀] 하나금융투자는 24일 LG디스플레이에 목표주가는 1만9000원이며, 투자의견은 매수로 제시했다.담당 애널리스트는 하나금융투자의 김현수 애널리스트이다.3Q19 Review : LCD TV 감산 돌입으로 LCD 적자 확대 - 2019년 3분기 실적은 매출 5.8조원(YoY -5%, QoQ +9%), 영업적자 4,367억원(YoY 적자전환, QoQ 적자유지)으로 컨센서스 하회-OLED 모바일 패널, 북미고객사향 공급 본격 시작- LG디스플레이와 삼성디스플레이의 LCD CAPA 대규모 구조조정에 따른 패널 가격 상승 가능성 감안하면 주가 하락 가능성은 낮다고 판단-성장 기대하기 어려운 LCD TV 패널 매출 비중이 4분기부터 20% 미만으로 하락하고(2017년 40%) OLED 매출 비중이 2020년부터 30% 이상으로 상승하는 등 기업가치 전환이 본격화되는 초입단계라는 점에서 중장기적 관점 매수를 권고
[웹이코노미=시황분석팀] 하나금융투자는 24일 티씨케이에 목표주가는 8만9000원이며, 투자의견은 매수로 제시했다.담당 애널리스트는 하나금융투자의 김경민, 이진우 애널리스트이다.-3분기 잠정매출, 영업이익, 순이익은 410억원(-9.3% YoY, -2.3% QoQ), 137억원(-18.0% YoY, -4.8% QoQ), 106억원(-20.0% YoY, -8.2% QoQ)으로 컨센서스를 하회: 삼성전자의 NAND 감산, NAND 2위 공급사 Toshiba Memory Corp.의 정전 영향 때문으로 추정-심리적 이중고로 NAND 업황 개선 기대감이 주가에 미반영① 매출이 2분기부터 3분기 중반까지 바닥 수준을 기록했다가 점진적으로 나아진다는 점, ② 전방산업의 NAND 가동이 회복 기조로 돌아선다는 점, ③ 실질적 고객사인 LRCX(램리서치)와 AMAT의 실적 턴어라운드 가능성이다. 악재는 주가에 반영되었고 좋아질 일만 남았다. 매수를 추천한다
[웹이코노미=시황분석팀] 이베스트투자증권은 24일 더블유게임즈에 목표주가는 7만원이며, 투자의견은 매수(유지)로 제시했다.담당 애널리스트는 이베스트투자증권의 성종화 애널리스트이다.-3Q19 연결실적 QoQ 부진 & 종전 전망치 미달: 매출 부진은 주력게임인 더블다운카지노(DDC), 더블유카지노(DUC) 모두 결제액 성장이 부진했기 때문-성장성 부진 지속. 시장 구조적 문제라 당분간 성장성 제고는 타이트: 주력게임인 DDC, DUC를 중심으로 한 USD 기준 결제액 qoq는 3Q18 이후 5개 분기째 부진이 지속되고 있다. 4분기가 카지노게임 최대 성수기인 점을 감안할 때 4Q18 결제액 qoq가 2.2%에 그친 점도 아쉬운 부분단기적으로는 4분기가 카지노게임 최대 성수기라는 점은 가볍게 참조해볼만한 포인트 정도는 된다고 판단한다. 올해는 3분기 성장성이 특히 부진하여 4분기는 성수기 효과에 힘입은 성장성 회복도 그 만큼 더 클 가능성이 크고, 마케팅도 3분기에 미리 공격적으로 집행하여 4분기 추가 증가폭은 제한적일 것이므로 4분기 영업실적은 qoq 기준 견조하게 개선될 것으로 전망하고 있다